הנמצאת האירופית הציגה תוכניות לחיזוק התחרותיות של שווקי ההון באיחוד האירופי על ידי הקלת פעולות חוצות גבולות והרחבת תפקיד רשות השווקים והניירות הערך האירופית (ESMA).
- ESMA קיבלה בברכה את ההצעות, וציינה באתר שלה כי החבילה "מהווה צעד משמעותי לעבר שווקי הון עמוקים ויעילים יותר באיחוד האירופי."
- לעומת זאת, הרגולטור הפיננסי של מלטה, שהתמודד עם ביקורת על תהליך רישוי הקריפטו שלו השנה, התנגד להענקת סמכויות פיקוח נוספות ל-ESMA על חברות קריפטו.
טיפול באתגרים כלכליים
בזמן שהגוש המונה 27 מדינות מתמודד עם תחרות כלכלית עזה מארצות הברית, סין ושחקנים גלובליים נוספים, ההצעות של הנמצאת שואפות לחזק את שוק היחיד של האיחוד האירופי. בעוד שהאיחוד האירופי מתפקד ביעילות להחלפת סחורות, אותו הדבר לא נכון לגבי שירותים.
הסטת חיסכונות פרטיים לכלכלה
ראש ממשלת איטליה לשעבר, אנריקו ליטה, שכתב דו"ח על שיפור שוק היחיד בשנה שעברה, הדגיש שהפניית כ-33 טריליון אירו (כ-38.53 טריליון דולר) מחסכונות פרטיים לכלכלה הפיזית יכולה להניב תועלות משמעותיות. כיום, כשליש מהחסכונות הללו מוחזקים בחשבונות עו"ש.
ליטה ציין כי 300 מיליארד אירו מחסכונות משפחתיים זורמים לחו"ל, בעיקר לארה"ב, מה שמדגיש את המגבלות של שווקי האיחוד האירופי המפוצלים. הוא השווה את שווי השוק של הבורסות, וציין שבאיחוד האירופי הוא עומד על 73% מהתוצר, בעוד שבארה"ב הוא עומד על 270% מהתוצר.
הצעות לפישוט הפעילות
הצעדים שהוצעו על ידי הנמצאת, הגוף המבצעי של האיחוד האירופי, יחייבו אישור ממשלות האיחוד האירופי והפרלמנט האירופי. יוזמות אלו מיועדות לפשט את הפעולות חוצות הגבולות באיחוד על ידי שיפור מערכת הדרכון לשווקים מפוקחים ולמשקיעים מוסדיים מרכזיים.
יצירת זירת מסחר מאוחדת
ההצעות נועדו לאפשר לזירות מסחר אירופיות לאחד מבנים עסקיים ורשיונות לישות אחת. בנוסף, התוכניות ירגיעו מגבלות על טכנולוגיית רישום דיגיטלי, שלרוב מקושרת לבלוקצ'יין, שהוא בסיס הנכסים הקריפטוגרפיים.
פיקוח משופר על ידי ESMA
על פי ההצעות החדשות, הפיקוח על תשתיות קריטיות כמו זירות מסחר, צדדים מרכזיים, מרכזי פיקוח לניירות ערך (CSDs) וספקי נכסי קריפטו יעבור ל-ESMA. שינוי זה יחזק גם את תפקיד התיאום של ESMA בניהול נכסים.
תמיכה והתנגדות להרחבת הסמכויות
צרפת, שמארחת את ESMA, דוגלת מזה זמן בסמכויות מוגברות לרשות. ורנה רוס, ראש ESMA, הביעה תמיכה בהצעות אלו בהצהרה ל-Reuters מוקדם יותר השנה, אף שהדגישה שמדינות באיחוד עשויות להתנגד לשינויים אלה.
ESMA קיבלה בברכה את ההצעות, וציינה באתר שלה כי החבילה "מהווה צעד משמעותי לעבר שווקי הון עמוקים ויעילים יותר באיחוד האירופי."
הסדרת ופיקוח על קריפטו
התוכנית להעביר את הפיקוח על כל חברות הקריפטו ל-ESMA מגיעה על רקע תקנות הקריפטו החדשות של האיחוד האירופי שהוצגו השנה. תקנות אלו עוררו חששות בנוגע לאי-התאמות ביישום החוקים על ידי רגולטורים לאומיים.
קריאות לפיקוח מרכזי
בספטמבר, רגולטורים פיננסיים מצרפת, איטליה ואוסטריה דרשו מ-ESMA לקחת על עצמה את הפיקוח על חברות הקריפטו הגדולות. צרפת אף איימה להתנגד ל'דרכון' של רישיונות שניתנו על ידי מדינות אחרות, בטענה שחברות קריפטו עלולות לחפש תחומי שיפוט עם סטנדרטים רישוי נוחים יותר.
לעומת זאת, הרגולטור הפיננסי של מלטה, שהתמודד עם ביקורת על תהליך רישוי הקריפטו שלו השנה, התנגד להענקת סמכויות פיקוח נוספות ל-ESMA על חברות קריפטו.
המבט לעתיד: הדרך לתחרותיות
ההצעות של הנמצאת מייצגות צעד משמעותי בהתמודדות עם האתגרים שעומדים בפני שווקי ההון של האיחוד האירופי. על ידי פישוט פעולות חוצות גבולות והגברת הפיקוח הרגולטורי, האיחוד שואף לא רק לשפר את התחרותיות שלו אלא גם להבטיח סביבה שוקית מגובשת ויעילה יותר.
ככל שהדיונים מתקדמים בתוך הפרלמנט האירופי ובין המדינות החברות, התוצאה של הצעות אלו תהיה מכרעת בעיצוב הנוף העתידי של שווקי ההון באיחוד האירופי, ותאפשר להם להתחרות טוב יותר בזירה העולמית.
