греческий банковский сектор — греческий банковский сектор переживает значительный поворот, поскольку возрождается доверие инвесторов в условиях переходного периода. Bank of America (BofA) Securities недавно подтвердил свой позитивный прогноз, указав, что банки приближаются к минимальной точке чистого процентного дохода, вступая в новый цикл слияний и поглощений.
Греческий банковский сектор: прогноз по квартальной прибыли
Несмотря на ожидаемое сокращение чистой прибыли на 19 процентов в третьем квартале, BofA считает, что инвесторы сосредоточат внимание на среднесрочном потенциале сектора и стратегических разработках. Согласно отчету греческого делового издания Newmoney, оценки остаются привлекательными, поддерживаемыми прочной капитализацией, постепенным восстановлением кредитных портфелей и вероятностью увеличения распределения акционерам.
Обнадеживающее положение Eurobank
Среди греческих банков Eurobank выделяется как главный вариант BofA, имея рейтинг «Покупать» и целевую цену в €4,64, что предполагает потенциал роста на 38 процентов. BofA прогнозирует, что банк достигнет рентабельности собственного капитала в 17,6 процента к 2026 году, что делает его одним из самых конкурентоспособных в Европе.
Привлекательная оценка Eurobank подчеркивается коэффициентом цена/балансовая стоимость в 1,2, при этом показатели прибыльности остаются ниже европейского среднего уровня. Географическая диверсификация банка, выделяемая сильными операциями на Кипре и в Болгарии, а также рост в страховании и управлении капиталом, дополнительно усиливает его перспективы. Недавние стратегические шаги, такие как приобретение 80 процентов Eurolife у Fairfax, ожидается, повысят прибыльность и создадут синергии.
Piraeus Bank: лидер в росте
Банк Piraeus также привлекает внимание, получив рекомендацию «Покупать» с целевой ценой €8,01, что отражает потенциал роста около 13 процентов. BofA прогнозирует, что в третьем квартале Piraeus станет основным бенефициаром, демонстрируя быстрое расширение кредитования и увеличивая долю рынка, особенно в корпоративном кредитовании.
Банк готов воспользоваться восстановлением рынка жилья с ожидаемым чистым приростом ипотечных кредитов впервые за более чем десятилетие. BofA прогнозирует рентабельность собственного капитала около 15 процентов и рост чистой прибыли, оценивая её примерно в €1,1 миллиарда к 2026 году, а также дивидендную доходность в диапазоне от 6 до 6,5 процентов в ближайшие годы.
Постоянный рост Alpha Bank
Анализ BofA сохраняет рейтинг «Покупать» для Alpha Bank с целевой ценой €3,90, прогнозируя рост на 9 процентов. За последний год акции банка более чем удвоились в цене, при этом остается потенциал для дальнейшего повышения оценки. Ожидается, что рентабельность собственного капитала будет расти, достигнув около 14 процентов к 2027 году.
Стабильный чистый процентный доход Alpha Bank наряду с улучшением маржи кредитования и новым финансированием от Recovery Fund создают благоприятные условия. Прочный капитал банка также позволит осуществлять будущие приобретения или увеличивать распределение дивидендов, при этом чистая прибыль прогнозируется на уровне €890 миллионов в 2025 году и €1,12 миллиарда к 2027 году.
National Bank of Greece: стабильность при осторожности
Тем временем Bank of America присвоил Национальному банку Греции рекомендацию «Нейтрально» с целевой ценой €13,04, что отражает умеренный потенциал роста около 2 процентов. Несмотря на то, что это банк с самым высоким капиталом в Греции, с коэффициентом адекватности капитала выше 15 процентов, динамика роста, похоже, замедлилась после значительного подъема в прошлом году.
Ожидается, что банк сохранит высокий уровень прибыльности в пределах 14-15 процентов, при низком уровне проблемных кредитов. Однако в отчёте BofA отмечается недостаточная диверсификация портфеля по сравнению с конкурентами, и возможности для увеличения процентного дохода могут быть ограничены. Возможные слияния или увеличение распределения акционерам могут стать катализаторами для нового интереса, хотя существует риск отставания, если избыточный капитал не будет эффективно использоваться.
