Ожидается, что Банк Англии еще раз снизит процентные ставки на четверть пункта в этом году, а затем еще одно снижение произойдет в начале 2026 года, согласно мнению большинства экономистов, опрошенных Reuters. Этот прогноз появляется на фоне устойчивой экономики, продолжающей порождать стойкую инфляцию.
Ранее в этом месяце центральный банк произвел значительную корректировку, снизив основную ставку на 25 базисных пунктов до 4,00 процента после редкого второго раунда голосования, результатом которого стал раскол 5-4 в Комитете по денежно-кредитной политике (МПК). Губернатор Эндрю Бейли подчеркнул необходимость осторожности, заявив, что ослабление не должно происходить «слишком быстро или слишком значительно».
В июне неожиданный всплеск инфляции до 3,6 процента побудил Банк Англии пересмотреть свои прогнозы, ожидая, что инфляция достигнет пика в 4,0 процента в этом квартале. В июле уровень инфляции еще увеличился до 3,7 процента, что значительно выше целевого показателя Банка в 2,0 процента.
Несмотря на эти колебания, большинство экономистов сохраняют свои прогнозы, при этом 50 из 62 опрошенных в период с 13 по 19 августа прогнозируют еще одно снижение на четверть пункта к концу года, вероятно, на ноябрьском заседании, совпадающем с собственным циклом прогнозирования Банка. Только девять экономистов считают, что центральный банк сохранит нынешнюю ставку.
Рынок фьючерсов на процентные ставки уже учитывает следующее снижение в начале 2026 года. Крис Хар, старший экономист HSBC, отметил: «Сейчас Банк Англии находится на острие ножа в вопросе о дальнейшем снижении ставок. Мы считаем, что замедление инфляции, особенно по данным по заработной плате, будет как раз достаточно, чтобы склонить МПК к снижению ставок в ноябре.»
Однако он также предостерег о вероятности высокой инфляционной ожидательности, заявив: «Риск заключается в том, что в итоге мы получим инфляцию в 4 процента, а также в риске того, что рост заработной платы не замедлится так, как мы ожидаем.»
Недавние официальные данные показали, что средняя недельная заработная плата без учета премий выросла на 5 процентов за три месяца до июня. Банк Англии считает темп роста в 3 процента совместимым с целевым уровнем инфляции в 2 процента.
Экономика Великобритании удивила многих, опровергнув ожидания замедления, продемонстрировав рост на 0,3 процента в последнем квартале и опередив своих партнеров из G7 в первой половине года. Текущие прогнозы указывают на устойчивый рост в 1,1 процента в этом году и 1,2 процента в 2026 году, сохраняя темп, схожий с прошлым годом.
Эллиот Джордан-Доук, старший экономист по Великобритании в Pantheon Macroeconomics, отметил: «Мы узнаем, что экономика обладает скрытой степенью устойчивости, которую многие не ожидали, и в конечном итоге это влияет и на наши прогнозы по ставкам.» Он ожидает, что Банк Англии сохранит ставки без изменений до конца следующего года.
Хотя большинство из 59 экономистов видят очередное снижение на четверть пункта в начале 2026 года, отсутствует консенсус относительно направления ставок в течение следующего года, а также количества возможных снижений. Джордан-Доук добавил: «Мы считаем, что нейтральная ставка выше, то есть ставка, которая ни стимулирует, ни ограничивает экономику. Это означает всего пару снижений даже в худшем сценарии.»
