Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να μειώσει εκ νέου τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο ποσοστιαίας μονάδας φέτος, ακολουθούμενη από μια ακόμη μείωση στις αρχές του 2026, σύμφωνα με την πλειοψηφία των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters. Αυτή η πρόβλεψη έρχεται καθώς μια ανθεκτική οικονομία συνεχίζει να παράγει επίμονη πληθωριστική πίεση.
Πρόσφατα αυτόν τον μήνα, η κεντρική τράπεζα έκανε μια αξιοσημείωτη προσαρμογή μειώνοντας το Τραπεζικό Επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 4,00% μετά από μια σπάνια δεύτερη ψηφοφορία, με αποτέλεσμα μια διαίρεση 5-4 στην Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC). Ο διοικητής Άντριου Μπέιλι τόνισε την ανάγκη προσοχής, δηλώνοντας ότι η χαλάρωση δεν πρέπει να γίνει «πολύ γρήγορα ή σε υπερβολικό βαθμό».
Τον Ιούνιο, μια απροσδόκητη αύξηση του πληθωρισμού στο 3,6% ώθησε την Τράπεζα της Αγγλίας να αναπροσαρμόσει τις προβλέψεις της, αναμένοντας ο πληθωρισμός να κορυφωθεί στο 4,0% αυτό το τρίμηνο. Ο ρυθμός πληθωρισμού αυξήθηκε περαιτέρω στο 3,7% τον Ιούλιο, σημαντικά πάνω από τον στόχο της Τράπεζας για 2,0%.
Παρά τις διακυμάνσεις αυτές, οι περισσότεροι οικονομολόγοι παραμένουν σταθεροί στις προβλέψεις τους, με 50 από τους 62 που συμμετείχαν στη δημοσκόπηση μεταξύ 13-19 Αυγούστου να προβλέπουν μια ακόμη μείωση κατά ένα τέταρτο ποσοστιαίας μονάδας έως τα τέλη του έτους, πιθανότατα κατά τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου που συμπίπτει με τον ίδιο τον γύρο προβλέψεων της Τράπεζας. Μόνο εννέα οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει το τρέχον επιτόκιό της.
Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων ήδη ενσωματώνει την επόμενη μείωση που προβλέπεται να συμβεί στις αρχές του 2026. Ο Κρις Χαρ, ανώτερος οικονομολόγος στην HSBC, παρατήρησε: «Αυτή τη στιγμή η Τράπεζα της Αγγλίας βρίσκεται πραγματικά σε ένα τεντωμένο σκοινί όσον αφορά το αν θέλει να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια. Πιστεύουμε ότι η αποπληθωριστική δυναμική, ιδιαίτερα στα δεδομένα μισθών, θα είναι σχεδόν αρκετή για να ωθήσει την Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής να μειώσει τα επιτόκια το Νοέμβριο.»
Ωστόσο, προειδοποίησε επίσης για τον κίνδυνο αυξημένων προσδοκιών πληθωρισμού, δηλώνοντας: «Ο κίνδυνος είναι να φτάσουμε τελικά σε 4% πληθωρισμό, σε συνδυασμό με τον κίνδυνο η ανάπτυξη των μισθών να μην υποχωρήσει όπως αναμένουμε.»
Πρόσφατα επίσημα στοιχεία αποκάλυψαν ότι οι μέσες εβδομαδιαίες αποδοχές, εξαιρουμένων των μπόνους, αυξήθηκαν κατά 5% τους τρεις μήνες έως τον Ιούνιο. Η Τράπεζα της Αγγλίας θεωρεί ρυθμό αύξησης 3% ως συμβατό με τον στόχο πληθωρισμού της τάξης του 2%.
Η οικονομία της Βρετανίας έχει εκπλήξει πολλούς απορρίπτοντας τις προβλέψεις για επιβράδυνση, παρουσιάζοντας μια ανάπτυξη 0,3% το τελευταίο τρίμηνο, υπερέχοντας σε σχέση με τους αντίστοιχους της G7 για το πρώτο εξάμηνο του έτους. Οι τρέχουσες προβλέψεις δείχνουν σταθερή ανάπτυξη 1,1% φέτος και 1,2% το 2026, διατηρώντας ρυθμό παρόμοιο με τον περασμένο χρόνο.
Ο Έλιοτ Τζόρνταν-Ντοκ, ανώτερος οικονομολόγος Ηνωμένου Βασιλείου στην Pantheon Macroeconomics, σχολίασε: «Αυτό που μαθαίνουμε για την οικονομία είναι ότι έχει ένα υποκείμενο βαθμό ανθεκτικότητας που οι άνθρωποι δεν είχαν αναμένει, και τελικά αυτό επηρεάζει και την πρόβλεψή μας για τα επιτόκια.» Αναμένει η Τράπεζα της Αγγλίας να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
Ενώ η πλειονότητα 59 οικονομολόγων προβλέπει μια ακόμη μείωση κατά ένα τέταρτο ποσοστιαίας μονάδας στις αρχές του 2026, παραμένει έλλειψη συναίνεσης σχετικά με την πορεία των επιτοκίων καθ’ όλη τη διάρκεια του επόμενου έτους, με διαφορετικές απόψεις για τον αριθμό των πιθανών μειώσεων. Ο Τζόρνταν-Ντοκ πρόσθεσε: «Πιστεύουμε ότι το ουδέτερο επιτόκιο είναι υψηλότερο, αναφερόμενοι στο επιτόκιο που ούτε διεγείρει ούτε περιορίζει την οικονομία. Αυτό σημαίνει μόνο μερικές μειώσεις επιτοκίων ακόμα και σε ένα σενάριο χειρότερο από το αναμενόμενο.»
