צפו כי בנק אנגליה יוריד את הריבית ברבע אחוז נוסף השנה, ולאחר מכן יבוצע הורדה נוספת בתחילת 2026, על פי רוב הכלכלנים שנשאלו בסקר רויטרס. תחזית זו מגיעה בזמן שכלכלה עמידה ממשיכה לייצר אינפלציה מתמשכת.
מוקדם החודש, הבנק המרכזי ערך התאמה משמעותית כשהוריד את שיעור הריבית ב-25 נקודות בסיס ל-4.00 אחוז, לאחר סבב הצבעה שני נדיר, שגרם לפיצול של 5-4 בוועדת המדיניות המוניטרית (MPC). הממונה אנדרו ביילי הדגיש את הצורך בזהירות, ואמר שההקלה אינה צריכה להתרחש „מהר מדי או במידה רבה מדי.“
ביוני, זינוק בלתי צפוי באינפלציה ל-3.6 אחוז אילץ את בנק אנגליה לשנות את תחזיותיו, וצופה שפסגת האינפלציה תגיע ל-4.0 אחוז ברבעון זה. שיעור האינפלציה עלה עוד ל-3.7 אחוז ביולי, גבוה בהרבה מיעד הבנק של 2.0 אחוז.
על אף תנודות אלו, רוב הכלכלנים נשארים איתנים בתחזיותיהם, כאשר 50 מתוך 62 שנשאלו בין 13 ל-19 באוגוסט צופים הורדה נוספת של רבע אחוז עד סוף השנה, ככל הנראה בפגישת נובמבר שתתיישר עם סבב התחזיות של הבנק. רק תשעה כלכלנים סבורים שהבנק המרכזי ישמור על הריבית הנוכחית.
שוק חוזי הריבית כבר מתמחר הורדה הבאה שתתרחש בתחילת 2026. כריס האר, כלכלן בכיר ב-HSBC, ציין, “כעת בנק אנגליה נמצא על סף דק בכל הנוגע לשאלה אם הוא רוצה להוריד ריבית עוד. אנו סבורים שהמומנטום ההפחתתי, במיוחד בנתוני השכר, יהיה כמעט מספיק כדי להטות את ה-MPC להוריד ריבית בנובמבר.”
עם זאת, הוא הזהיר גם מפני עליית ציפיות האינפלציה, ואמר, „הסיכון הוא שבסופו של דבר נקבל אינפלציה של 4 אחוז, בשילוב עם הסיכון שצמיחת השכר לא תירגע כפי שאנו מצפים.”
נתונים רשמיים אחרונים חשפו כי שכר ממוצע שבועי, ללא בונוסים, גדל ב-5 אחוז בשלושת החודשים עד יוני. בנק אנגליה מחשיב קצב צמיחה של 3 אחוז כבעל התאמה ליעד האינפלציה שלו של 2 אחוז.
כלכלת בריטניה הפתיעה רבים כאשר התנגדה לציפיות להאטה, והציגה התרחבות של 0.3 אחוז ברבעון האחרון, תוך שהיא מנצחת את עמיתיה מ-G7 במחצית הראשונה של השנה. תחזיות נוכחיות מצביעות על צמיחה יציבה של 1.1 אחוז השנה ו-1.2 אחוז ב-2026, בשיעור דומה לשנה שעברה.
אליוט ג'ורדן-דואק, כלכלן בכיר ב-Pantheon Macroeconomics, ציין, „מה שאנחנו לומדים על הכלכלה הוא שיש לה רמת עמידות בסיסית שאנשים לא צפו, ובסופו של דבר זה משפיע גם על תחזית הריביות שלנו.“ הוא מצפה שבנק אנגליה ישמור על הריבית יציבה עד לסוף השנה הבאה.
בעוד שרוב של 59 כלכלנים צופים הורדה נוספת של רבע אחוז בתחילת 2026, נשאר חוסר הסכמה לגבי מסלול הריבית לאורך השנה הבאה, עם דעות שונות על מספר ההורדות שיכולות להתרחש. ג'ורדן-דואק הוסיף, „אנו סבורים שהריבית הנייטרלית גבוהה יותר, בהתייחס לריבית שאינה ממריצה ולא מגבילה את הכלכלה. משמעות הדבר היא רק כמה הורדות ריבית גם בתרחיש הגרוע ביותר.“
