צמיחה כלכלית בבריטניה מראה ירידה עונתית חוזרת ברבעון הרביעי ברציפות רביעית, מה שמדאיג את הכלכלנים לגבי אמינות הנתונים ממשרד הסטטיסטיקה הלאומי (ONS).
- צמיחה כלכלית בבריטניה מראה ירידה עונתית חוזרת ברבעון הרביעי ברציפות רביעית, מה שמדאיג את הכלכלנים לגבי אמינות הנתונים ממשרד הסטטיסטיקה הלאומי (ONS).
שחרור הנתונים השבוע הדגיש דפוס שממשיך מאז 2022, שבו הצמיחה הכלכלית מגיעה לשיא ברבעון הראשון ויורדת במהלך השנה. לפי ה-ONS, הצמיחה ברבעון הראשון של 2025 הייתה חזקה ועומדת על 0.7%, אך ירדה ל-0.1% בלבד ברבעון הרביעי, מה שמשקף מגמות משנים קודמות.
הדאגות לגבי איכות הנתונים של ה-ONS גברו, במיוחד לאחר ביקורת אשתקד על נתוני כוח העבודה. בעוד שביקורת זו התמקדה בשיעורי התגובה, הבעיות הנוכחיות נראות נובעות מהתאמות עונתיות שנעשו לנתוני התוצר המקומי הגולמי (GDP).
כלכלנים ציינו כי הדפוסים שנצפו בנתוני צמיחת הכלכלה בבריטניה מאז מגפת הקורונה הקשו על התחזיות. מאט סוואנל, יועץ כלכלי ראשי ב-EY ITEM Club, ציין, "ברור מאוד שמאז המגפה הרבעון הראשון והרבעון השני חזקים יותר משמעותית מהשלישי והרביעי. זה יוצר דפוס מעוות של ביצועי הכלכלה הבריטית, ומסבך את תחזית הצמיחה עבור מקבלי ההחלטות."
המגמה הזו חריגה ואינה נצפית בכלכלות מרכזיות אחרות, מה שמוביל מומחים לשאול האם תהליכי ההתאמה העונתית של ה-ONS עדיין יעילים. ההתאמות מיועדות לקחת בחשבון תנודות רגילות, כגון קניות חג המולד או תיירות הקיץ, אך נראה שהמגפה הפריעה לדפוסים אלו.
ג'יימס סמית', כלכלן בשווקים מפותחים ב-ING, הציע כי גם האינפלציה יכולה להיות גורם תורם. הוא אמר, "קשה מאוד לאתר במדויק… אבל איכשהו נראה שהנתונים פשוט אינם מותאמים כראוי לכך שהעלאות המחירים התרכזו יותר במחצית הראשונה של השנה."
משרד הסטטיסטיקה הלאומי (ONS) נשאר איתן בהצהרותיו, וטוען שדוח פנימי שפורסם בספטמבר לא מצא בעיות יסודיות במתודולוגיה שלו. דובר ה-ONS הסביר, "לא מצאנו סיבה לדאגה, אך ממשיכים לעקוב מקרוב אחר השיטות שלנו. היו מספר אירועים חד-פעמיים בשנים האחרונות שהובילו למחצית הראשונה של השנה להיראות חזקה, ואילו המחצית השנייה פחות."
סוואנל, עם זאת, נותר ספקן, ומאמין כי אירועים חד-פעמיים בלבד אינם יכולים להסביר את ההבדלים העונתיים שנצפו. הוא הצביע על כך שהחוזק המובהק לכאורה של הכלכלה הבריטית במחצית הראשונה של השנה עלול להיות מטעה, ומסתיר את המצב האמיתי של הביצועים הכלכליים.
בנוסף לדפוסים העונתיים, אי הוודאות סביב שינויים במסים לפני תקציבי השנה השנתיים של שרת האוצר רחל ריבס שיחקה גם היא תפקיד משמעותי בתנודות בצמיחה הכלכלית. הייצוא לארה"ב זינק ברבעון הראשון של השנה הקודמת, ותרם לצמיחה הראשונית אך ירד בהמשך השנה.
למרות הדאגות המתמשכות לגבי אמינות הנתונים הכלכליים, גם סוואנל וגם סמית' צופים התאוששות ברבעון הראשון של השנה, בהתאם למגמות היסטוריות. הפיקוח המתמשך על שיטות ה-ONS מדגיש את החשיבות של נתונים מדויקים בעיצוב מדיניות פיסקלית ובהכוונת ההתאוששות הכלכלית.
