Экономический рост Великобритании демонстрирует повторяющийся сезонный спад в течение четвёртого подряд года, вызывая тревогу у экономистов по поводу надёжности данных Управления национальной статистики (ONS).
- Экономический рост Великобритании демонстрирует повторяющийся сезонный спад в течение четвёртого подряд года, вызывая тревогу у экономистов по поводу надёжности данных Управления национальной статистики (ONS).
Публикация данных на этой неделе подчеркнула закономерность, сохраняющуюся с 2022 года: рост экономики достигает пика в первом квартале, а затем снижается в течение года. По данным ONS, рост в первом квартале 2025 года был устойчивым — 0,7%, но к четвёртому кварталу он упал до всего 0,1%, что отражает тенденции предыдущих лет.
Беспокойство по поводу качества данных ONS растёт, особенно после критики в прошлом году касательно численности рабочей силы. Если тогда вопросы возникали из-за уровня ответа в опросах, то текущие проблемы, похоже, связаны с сезонной корректировкой показателей валового внутреннего продукта (ВВП).
Экономисты указывают, что наблюдаемые с пандемии COVID-19 модели роста экономики Великобритании усложнили прогнозирование. Мэтт Свэннелл, главный экономический советник EY ITEM Club, отметил: «Очевидно, что после пандемии первый и второй кварталы значительно сильнее третьего и четвёртого. Это создаёт искажённую картину того, как развивается экономика Великобритании, усложняя прогнозы роста для политиков.»
Эта тенденция необычна и не наблюдается в других крупных экономиках, что заставляет экспертов ставить под вопрос эффективность сезонной корректировки данных ONS. Эти корректировки призваны учитывать регулярные колебания, например, связанные с рождественскими покупками или летним туризмом, но пандемия, по всей видимости, нарушила эти шаблоны.
Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам в ING, предположил, что инфляция также может быть фактором. Он отметил: «Очень сложно точно определить… но где-то здесь данные просто неправильно корректируются с учётом того, что повышение цен было более выражено в первой половине года.»
ONS остаётся твёрдым в своих утверждениях, заявляя, что внутренний отчёт, опубликованный в сентябре, не выявил фундаментальных проблем с методологией. Представитель ONS пояснил: «Мы не нашли причин для беспокойства, но продолжаем внимательно пересматривать наши методы. В последние годы было несколько разовых событий, из-за которых первая половина года выглядела сильнее, а вторая — слабее.»
Однако Свэннелл остаётся скептиком, полагая, что одни лишь разовые события не могут объяснить наблюдаемые сезонные расхождения. Он указал, что кажущаяся сила экономики Великобритании в первой половине года может вводить в заблуждение, скрывая реальное состояние дел.
Помимо сезонных закономерностей, неопределённость, связанная с изменениями в налоговой политике перед ежегодными бюджетами министра финансов Рэйчел Ривз, также сыграла значительную роль в колебаниях экономического роста. Экспорт в США резко вырос в первом квартале прошлого года, что способствовало первоначальному росту, но затем снизился в течение года.
Несмотря на продолжающиеся сомнения в надёжности экономических данных, как Свэннелл, так и Смит ожидают оживления в первом квартале этого года, что соответствует историческим трендам. Постоянная проверка методов ONS подчёркивает важность точных данных для формирования фискальной политики и обеспечения восстановления экономики.
