גרעונות תקציב — גרעונות התקציב הפדרלי של ארה"ב צפויים להיות גבוהים בכמעט טריליון דולר אחד בעשור הקרוב בהשוואה לתחזית ינואר של משרד התקציב הקונגרסי (CBO), על פי ועדה לתקציב פדרלי אחראי (CRFB).
הניתוח האחרון של ה-CRFB צופה גרעון מצטבר של 22.7 טריליון דולר בשנים הפיסקליות 2026 עד 2035, לעומת תחזית מוקדמת של ה-CBO של 21.8 טריליון דולר. התאמה זו נובעת מחקיקה חדשה בנושא מיסים והוצאות וכן מהטלת מכסים שהונהגו בתקופת ממשל טראמפ.
גרעונות התקציב: שינויים בתחזיות ובפרקטיקות התקציביות
ה-CBO, שממלא תפקיד שופט תקציבי בלתי תלוי בקונגרס, החליט לא לפרסם השנה את עדכון התקציב האמצעי הרגיל שלו. תחזית התקציב והכלכלה לעשר השנים הבאות צפויה לעלות בתחילת 2026, החלטה שטרם הוסברה.
ה-CRFB צופה גרעון של 1.7 טריליון דולר לשנת הכספים 2025, המהווה 5.6% מהתוצר, ירידה קלה מ-1.83 טריליון דולר שהוערך ל-2024 ונמוך מהתחזית של ה-CBO מיינואר ל-1.87 טריליון דולר לאותה שנה. עם זאת, ה-CRFB מזהיר כי הגרעונות ימשיכו לעלות, וככל הנראה יגיעו ל-2.6 טריליון דולר או 5.9% מהתוצר עד 2035.
גורמים המשפיעים על שינויים בתקציב
הערכת ה-CRFB המעודכנת מתייחסת לשינויים משפטיים שונים, כולל חוק המיסוי וההוצאות "חוק אחד גדול ויפה", לצד המכסים שנמצאים בתוקף. חשוב לציין שההערכות הללו אינן לוקחות בחשבון את ההשפעות הכלכליות הדינמיות של השינויים, נקודה שהובילה לביקורת, בעיקר מצד ממשל טראמפ.
לפי ה-CRFB, חוק הקיצוצים במיסים וההוצאות צפוי להגדיל את הגרעונות ב-4.6 טריליון דולר עד 2035, לעומת הערכת ה-CBO הקודמת של 4.1 טריליון דולר לשנה. עם זאת, העלייה הזו צפויה להיות מאוזנת חלקית על ידי הכנסות נוספות של 3.4 טריליון דולר שיתקבלו מהמכסים בעשור הקרוב.
השפעת שינויים במדיניות על הגרעונות
תקנות חדשות המגבילות זכאות לסובסידיות לביטוח בריאות צפויות לחסוך 100 מיליארד דולר עד 2035, בעוד שהפחתת תקציבים קודמת לסיוע חוץ ולשידורי ציבור על ידי הקונגרס עשויה לחסוך עוד 100 מיליארד אם הקיצוצים יישמרו לאורך העשור.
תחזיות ה-CRFB מצביעות על כך שתשלומי הריבית נטו על החוב הלאומי יצטברו ל-14 טריליון דולר בעשר השנים הבאות, עלייה מכמעט 1 טריליון דולר, או 3.2% מהתוצר בשנת 2025, ל-1.8 טריליון דולר, או 4.1% מהתוצר עד 2035.
תרחישים חלופיים מחדירים דאגה
התחזיות של ה-CRFB מבוססות על שינויים משפטיים ומכסים אחרונים תוך שמירה על תחזיות כלכליות ללא שינוי של ה-CBO. עם זאת, תרחיש חלופי שהוצג על ידי ה-CRFB מציג תמונה מדאיגה יותר, המעריכה כי הגרעונות עשויים לעלות בכמעט 7 טריליון דולר מעל בסיס ה-CBO.
תרחיש החלופי מניח ביטול חלק משמעותי מהמכסים של טראמפ, שעלול להפחית את ההכנסות ב-2.4 טריליון דולר בעשור. הוא גם לוקח בחשבון את האפשרות להארכת קיצוצי המיסים הזמניים שב"חוק אחד גדול ויפה", מה שיגדיל את הגרעונות בעוד 1.7 טריליון דולר בעשר שנים.
יתרה מכך, אם שיעורי הריבית הנוכחיים יישארו יציבים בסביבות 4.3%, בניגוד לצפי ה-CBO לירידה לכ-3.8%, עלויות הריבית עשויות לעלות בכ-1.6 טריליון דולר עד 2035. כתוצאה מכך, יחס החוב לתוצר לשנת 2035 עשוי לעלות מבסיס ה-CBO בינואר של 118% ל-120% בתרחיש הבסיס של ה-CRFB, ואולי אף ל-134% בתרחיש החלופי.
