Геополитическая неопределённость — Геополитическая неопределённость значительно усиливает риски на финансовых рынках ЕС, как подчёркивается в последнем отчёте Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (ESMA). В своём втором отчёте по мониторингу рисков за 2025 год ESMA подробно описала различные факторы риска, с которыми сталкиваются финансовые учреждения и инвесторы в связи с продолжающейся глобальной напряжённостью.
Геополитическая неопределённость: волатильность на рынках ценных бумаг
Первая половина 2025 года характеризовалась выраженной волатильностью на рынках ценных бумаг, главным образом обусловленной обострением торговых конфликтов и множеством геополитических событий. ESMA отметила, что риски для инвесторов значительно возросли, особенно на рынках криптоактивов, где политические события в США вызвали волну энтузиазма.
Выявлены высокие уровни риска
Согласно ESMA, уровни риска на финансовых рынках остаются классифицированными как высокие или очень высокие. Розничным и институциональным инвесторам рекомендовано сохранять бдительность в отношении возможных резких рыночных коррекций и связанных с ними проблем с ликвидностью. Верена Росс, председатель ESMA, отметила: «Мы недавно наблюдали сильную волатильность на большинстве мировых рынков, включая акции, облигации и криптоактивы.»
Воздействие торговой политики США
Отчёт связывает часть рыночных колебаний с неопределённостью в политике, возникшей в марте и апреле 2025 года, главным образом из-за объявлений о тарифах от администрации США. Этот период отметился значительными краткосрочными рыночными движениями, характеризующимися большими снижениями акций и ростом кредитных спрэдов, после чего последовало быстрое восстановление оценок.
Опасения по поводу рыночных коррекций
Отчёт ESMA предупреждает, что продолжающееся влияние тарифов может привести к дальнейшим рыночным коррекциям, а также ослаблению экономического прогноза в сочетании с инфляционным давлением. Устойчиво высокие оценки на рынках акций и криптоактивов усугубляют вероятность внезапных коррекций, особенно учитывая текущую высокую реактивность рынка.
Технологические сбои и киберугрозы
Помимо традиционных рыночных рисков, отчёт подчёркивает возросшую вероятность технологических сбоев в финансовом секторе. Росс указала, что продолжающаяся усложнённость киберугроз и гибридных угроз, усиленных геополитической напряжённостью, добавляет ещё один уровень риска для операционной стабильности финансовых рынков. Недавние инциденты, такие как отключение электроэнергии на Пиренейском полуострове и сбой в системе T2S в начале этого года, выявили эти уязвимости.
Обзор рыночной динамики
Несмотря на эти вызовы, рынки акций ЕС продемонстрировали некоторую устойчивость, зафиксировав рост на 11 процентов с начала года по состоянию на июнь. Однако эта цифра скрывает значительную секторную вариабельность, при этом некоторые секторы чувствовали себя лучше других в условиях турбулентности.
Доверие потребителей на фоне рыночных напряжений
Отчёт также указал на восстановление доверия потребителей после резкого спада в апреле. Это восстановление объясняется улучшением совокупного финансового положения домохозяйств. В первой половине 2025 года было заметно возросшее потребительское внимание к облигационным фондам, а также значительное увеличение спроса на акции и биржевые фонды (ETF).
Проблемы защиты инвесторов
ESMA выразила обеспокоенность по поводу защиты инвесторов, особенно менее опытных лиц. В условиях информационной перегрузки и возможной дезинформации розничные инвесторы могут подвергаться риску принятия неудачных торговых решений. Социальные сети и цифровые торговые платформы могут усугублять эту проблему, поощряя стадное поведение и социальное заражение среди инвесторов.
Структурные изменения в корпоративном долге
Отчёт также охватывает структурные изменения, отмечая, что выпуск корпоративных облигаций остаётся стабильным на исторически высоком уровне, однако сохраняются опасения по поводу устойчивости корпоративного долга. Рост рынка облигаций с учётом экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) заслуживает внимания: активный выпуск зелёных облигаций отражает устойчивый интерес инвесторов, несмотря на то, что последствия токенизации рынков остаются недостаточно изученными.
Перспективы для финансовых рынков ЕС
Смотря в будущее, отчёт ESMA подчёркивает необходимость постоянной бдительности ввиду продолжающейся геополитической неопределённости, окутывающей финансовый ландшафт. Взаимодействие между динамикой рынка, поведением инвесторов и внешними рисками сыграет решающую роль в формировании будущего финансовых рынков ЕС.
