שוק ההנפקות בארה"ב — שוק ההנפקות בארה"ב גייס 75.3 מיליארד דולר בשנת 2025, מה שמסמן את הביצועים החזקים ביותר מאז 2021. נתון משמעותי זה מדגיש תחייה משמעותית ברישומים חדשים, כאשר חברות נלהבות לנצל את השוק לאחר תקופה ממושכת של פעילות מתונה.
הנפקה בארה"ב: הה debute המוצלח של מדליין
אחד הביצועים הבולטים השנה היה ענקית הציוד הרפואי מדליין, שמניותיה זינקו ב-41 אחוז מעל מחיר ההצעה בהנפקתה בניו יורק ביום רביעי. פתיחה חזקה זו הדגישה מגמה רחבה של התחדשות העניין של המשקיעים בהנפקות ציבוריות.
חזרה לרישומים חדשים
לאחר כמעט שלוש שנים של פעילות מדודה, שנת 2025 ראתה התחדשות בהנפקות ראשוניות, שהונעה על ידי תקוות להורדות ריבית וסביבה נכונה יותר לעסקאות. האופטימיות סביב הרישומים החדשים הייתה מדבקת, כאשר חברות משיקות את הצעותיהן באווירה שוק תומכת יותר.
ביצועים מרשימים ביום הראשון
כמה הנפקות משמעותיות תרמו לתחושת האופטימיות בשוק. נפקות בולטות כמו Circle ו-Figma סיפקו תשואות מרשימות ביום הראשון, שהמריצו חברות נוספות לשקול כניסה לשוק הציבורי. לדוגמה, Circle גייסה 1.05 מיליארד דולר ביוני ומניותיה יותר מהכפילו את ערכן ביום המסחר הראשון.
נקודות שיא מהנפקות מרכזיות
- Circle Internet (CRCL.N): מוערכת בכמעט 18 מיליארד דולר, המניות נסגרו ב-168 אחוז מעל מחיר ההנפקה.
- CoreWeave (CRWV.O): למרות פתיחה מתונה, המניות זינקו ב-78 אחוז לאחר גיוס של כ-1.5 מיליארד דולר.
- Figure (FIGR.O): החלה לסחור 44 אחוז מעל מחיר ההצעה, עם עלייה של 7.5 אחוז מאז.
- Figma (FIG.N): גייסה 1.22 מיליארד דולר, וסיימה את היום הראשון עם עלייה מרשימה של 250 אחוז.
- eToro: מוערכת ב-5.64 מיליארד דולר, המניות זינקו ב-34 אחוז בהנפקה אך מאז ירדו בחצי הערך.
חברות אחרות כמו StubHub ו-Fermi חוו גורלות מגוונים, כאשר StubHub פתחה בהנפקה ב-8 אחוז מעל המחיר אך לאחר מכן איבדה ערך, בעוד Fermi התחילה לסחור ב-19 אחוז מעל מחיר ההצעה אך חוותה ירידות משמעותיות מאז.
תחושת השוק והתחזית לעתיד
ההנפקות המצליחות השנה מצביעות על שינוי בתחושת השוק, כאשר המשקיעים מחזירים את אמונם בחברות שנרשמו לאחרונה. ככל שנוף ההנפקות ממשיך להתפתח, רבים מסתכלים לראות אם מומנטום זה יימשך ב-2026 ומעבר לכך.
