מחירי העתיד של הנחושת זינקו מעל 6.29 דולר לליברה, ומתקרבים לשיאים ששוברו לאחרונה בינואר. הדינמיקה העולה הזו מונעת ברובה על ידי ציפיות חזקות לצמיחה בביקוש לטווח הארוך ועלייה בדאגות להפסקות אפשריות בייצור ובאספקה.
צילום: financialmirror.com
כנחושת, מתכת מרכזית באנרגיה, תעשייה וטכנולוגיות חדשות, היא ממוקמת בלב השינוי הכלכלי הגלובלי המתמשך. המשקיעים הופכים יותר ויותר בטוחים כי הביקוש לנחושת ימשיך לעלות במשך שנים, בזכות מספר מגזרים מרכזיים כולל תשתיות לבינה מלאכותית, מודרניזציה של רשתות חשמל ומהפכת האנרגיה הנקייה.
נחושת: המניעים מאחורי עליית המחיר
התפקיד החיוני של הנחושת במגוון רחב של שימושים – מהתקנות חשמליות ומרכזי נתונים ועד לרכבים חשמליים – מדגיש את חשיבותה כאשר כלכלות מתקדמות לעבר חשמול. הירידות האחרונות במחירי האנרגיה גם הקלו מעט את החששות בנוגע למצב הכלכלי העולמי, תוך חיזוק משיכה של הנחושת כנכס שמשלב ציפיות משקיעיות קצרות טווח עם מגמות טכנולוגיות ארוכות טווח.
אתגרים בצד ההיצע
עם זאת, העלייה במחירי הנחושת אינה מיוחסת רק לדינמיקת הביקוש; אתגרים משמעותיים בצד ההיצע גם הם משחקים תפקיד. יש חששות גוברים לגבי זמינות החומרים הגולמיים הדרושים לעיבוד נחושת, ובמיוחד חומצה גופרתית, שהיא רכיב קריטי בזיקוק נחושת.
הסכסוך המתמשך במזרח התיכון הפריע לאספקת חומצה גופרתית, בעוד האיסור המוצא האחרון של סין בין מאי לדצמבר עלול להשפיע משמעותית על השוק הימי העולמי, כאשר כמות החומצה הגופרתית הזמינה עלולה להצטמצם בכ-3 מיליון טון. מצב זה מציב סיכונים ליצרניות מרכזיות, במיוחד צ'ילה, אינדונזיה והודו, שכבר מתמודדות עם מגבלות באספקה.
השפעה על הייצור בצ'ילה
בצ'ילה, יצרנית הנחושת הגדולה בעולם, התפוקה ירדה בכ-6% שנתי ברבעון הראשון של 2026, מה שמדגיש את האתגרים החמורים בהם התעשייה מתמודדת. מגבלות על חומרי קלט חיוניים כמו חומצה גופרתית עלולות להחמיר את הבעיות האלה, ולהגביל את היכולת להגדיל את אספקת הנחושת המעובדת בדיוק כאשר הביקוש צפוי לעלות.
הזדמנויות מתפתחות בקונגו
בתוך תנאי האספקה הסוערים הללו, הרפובליקה הדמוקרטית של קונגו (DRC) מתגלה כשחקנית חיונית בשוק הנחושת הגלובלי. חברת China Railway Group Ltd. (CREC) מתכננת לפתח אחד מפרויקטי הנחושת הגדולים בעולם ב-DRC. דיונים בין CREC לשר המכרות של קונגו, לואי ואטום, מצביעים על מחויבות חזקה להשקעה במיזם זה. הכורה המוצע, הממוקם במחוז קסאי אוריינטל, עשוי להפיק בין 200,000 ל-500,000 טון בשנה, מה שימקם אותו כתוספת משמעותית לאספקת הנחושת העולמית.
תמיכתו של הנשיא פליקס צ'יסקדי בפרויקט זה ממחישה את שאיפת DRC לחזק את מעמדה כספקית הנחושת השנייה בגודלה בעולם, במיוחד כאשר ייצור הנחושת במדינה הוכפל פי שלוש בעשור האחרון. עם שליטה ניכרת של חברות סיניות בתפוקת DRC כיום, השקעה זו מייצגת העמקה של השפעת סין במגזר חומרי הגלם באפריקה.
השלכות גאופוליטיות
כשמתגברים הדיונים, גם ארצות הברית מחפשת להרחיב את נוכחותה בכרייה בקונגו. התחרות הגוברת על גישה לנחושת משקפת דינמיקות גאופוליטיות רחבות יותר, כאשר כלכלות מרכזיות מתחרות על משאבים אסטרטגיים החיוניים לצמיחה כלכלית עתידית.
נוף שוק מורכב
שוק הנחושת מאופיין כרגע בשילוב מרתק של יסודות ביקוש חזקים וגוברים של חוסר ודאות מצד ההיצע. הלחצים מהתחרות הגאופוליטית ומהשינויים הטכנולוגיים צפויים להמשיך לעצב את נוף מחירי הנחושת בחודשים ובשנים הקרובות.
