אג"ח קפריסין — אג"ח קפריסין — קפריסין השיגה ביקוש שובר שיאים מצד המשקיעים כאשר הנפיקה אג"ח ממשלתי של 10 שנים בסך מיליארד יורו ב-21 בינואר, כפי שאושר על ידי שר האוצר מאקיס קראבונוס ונתוני משרד ניהול החוב הציבורי.
ההצעות הכוללות לאג"ח זה הגיעו לסכום מרשים של 16.5 מיליארד יורו, ציון דרך שתואר על ידי קראבונוס כאירוע היסטורי. הוא הצהיר, "רפובליקת קפריסין ביקשה הצעות בסך מיליארד יורו וקיבלה הצעות בסך 16.5 מיליארד יורו. זהו אירוע היסטורי."
קראבונוס ציין שרמת העניין הזו מצד המשקיעים מצביעה על תיאבון חזק לאג"חים קפריסאיים, ומסמנת רגע משמעותי עבור הרפובליקה. "לראשונה יש תיאבון כה חזק להשקיע באג"ח של רפובליקת קפריסין," הוא אמר.
הנפקת האג"ח הייתה גם מובחנת בריבית נמוכה של 3.25 אחוז, שהיא הנמוכה ביותר בין הנפקות ריבוניות עדכניות, לפי השר. הוא השווה עם הנפקות אג"ח אחרונות מיוון ופורטוגל, והדגיש שקפריסין השיגה את התמחור הטוב ביותר באזור.
קראבונוס ייחס את ההצלחה הזו למדיניות הכלכלית התקינה של הממשלה, שלדעתו יוצרת תנאים של יציבות כלכלית וביטחון למשקיעים. הוא חזר על מחויבות הממשלה לשמירת הכיוון המדיניותי הזה, שלדבריו יקל על צמיחה עתידית ויביא לתוצאות חיוביות לחברה.
שר האוצר הבהיר שהנפקת האג"ח אינה מייצגת חוב נוסף אלא החלפה של חוב שעומד לפקוע. הוא ציין שקפריסין הפחיתה בהצלחה את החוב הציבורי לכדי כ-55 אחוזים מהתוצר, וחרגה מהיעד של 60 אחוז שקבעה לסוף השנה.
הישג זה צפוי לאפשר הגדלת הוצאות על פרויקטי פיתוח ויוזמות במדיניות חברתית. משרד ניהול החוב הציבורי דיווח שכ-80 אחוז מהביקושים הכוללים לאג"ח הגיעו ממשקיעים בינלאומיים, ומציג עניין חזק מחו"ל.
הנפקת האג"ח הייתה העסקה הסינתטית הראשונה מאז שקפריסין חזרה לדירוג אשראי 'A' מסוכנויות הדירוג המרכזיות. רוב הביקושים הגיעו ממשקיעים זרים, כאשר בריטניה מובילה עם 43.5 אחוזים. תרומות משמעותיות נוספות כללו את מדינות סקנדינביה עם 14 אחוזים ופורטוגל עם 9.7 אחוזים.
מבחינת סוגי המשקיעים, מנהלי נכסים היוו 53.8 אחוזים מההשתתפות, לאחריהם הבנקים עם 25.8 אחוזים וקופות גמל ופנסיה עם 8.1 אחוזים. הבנקים המרכזיים והמוסדות הרשמיים היוו את השאר עם 7.8 אחוזים.
האיגרת הוחדרה במחיר של mid-swaps פלוס 44 נקודות בסיס, עם תשואה מחודשת של 3.339 אחוזים. העסקה הונהלה על ידי מוסדות פיננסיים ידועים כמו ברקליס, ג'יי. פי. מורגן, מורגן סטנלי וסוסייטה ג'נרל, כאשר בנק קפריסין שימש כמנהל שותף.
אג"ח חדש זה יירשם בבורסה לניירות ערך בלונדון תחת תוכנית EMTN של רפובליקת קפריסין. בהסתכלות קדימה, משרד ניהול החוב הציבורי הצביע על כוונות לחזור לשוק עם אג"ח מדד נוסף ל-10 שנים שפוקע בינואר 2036, בהתאם לתנאי השוק.
תהליך ההנפקה החל ב-20 בינואר, כאשר קפריסין פתחה רשמית את ספר ההזמנות לאג"ח החדש בשעה 08:27 לפי שעון לונדון ביום הבא. הרעיונות הראשוניים לתמחור הצביעו על מרווח של mid-swaps פלוס 52 נקודות בסיס, והאג"ח משך עניין חזק מההתחלה.
בערך בשעה 10:00 לפי שעון לונדון, ספר ההזמנות עלה על 14.5 מיליארד יורו, מה שגרם לשינוי הנחיית המחיר ל-mid-swaps פלוס 47 נקודות בסיס. המומנטום נמשך, ואפשר לקפריסין לצמצם את המרווח עוד ל-mid-swaps פלוס 44 נקודות בסיס.
ספר ההזמנות הסופי נסגר עם ביקושים כוללים העולים על 16.4 מיליארד יורו, וציין את ספר ההזמנות הגדול ביותר שהשיגה קפריסין בעסקה סינתטית, שהשווה את השיא הקודם שהושג בשנת 2023 באג"ח בר קיימא.
נכון לשעה 13:50 לפי שעון לונדון, האג"ח תומחר רשמית, מה שמדגים את התמיכה המוצקה מהקהילה הבינלאומית של המשקיעים בקפריסין. הביקוש באיכות גבוהה נחשב להוכחה ליסודות הכלכליים החזקים של המדינה ולמסלול האשראי החיובי.
