מיזוגים ורכישות בקפריסין וביוון משגשגים, גם כאשר הנוף העולמי משתנה לכיוון פחות עסקאות אך גדולות יותר. לפי פניקוס טקלוס, שותף מייסד ב-XPADIA, המחצית הראשונה של 2025 הדגישה ניגוד חריף בשוק המיזוגים והרכישות, עם צניחה משמעותית בנפח העסקאות אך עלייה ניכרת בערכים הכוללים שלהן.
מגמות עולמיות במיזוגים ורכישות
טקלוס הדגיש שנפח המיזוגים והרכישות העולמיים ירד בכמעט 9 אחוז לעומת 2024, בעוד שערך העסקאות הכולל זינק בכ-15 אחוז. מגמה זו מעידה על שוק שממוקד יותר ויותר בריכוזיות מאשר בנפח בלבד. "זו אינה סיפור של ירידה אלא של ריכוזיות," אמר, והדגיש את המעבר לכיוון הזדמנויות מועטות יותר אך שאפתניות יותר, במיוחד במגזרים כמו שירותים פיננסיים, ניהול נכסים וטכנולוגיה.
עליית ניהול נכסים
אחד המגזרים הבולטים החווים צמיחה איתנה הוא ניהול נכסים ועושר. עד אמצע 2025, ערכי העסקאות בתחום זה עלו ביותר מ-70 אחוז לעומת השנה הקודמת. "זה משקף דחיפה להרחבה וגיוון, אך גם אבולוציה באסטרטגיה; כיום ברור שברורות חשובה יותר מניסויים," הסביר טקלוס.
הגישה הסלקטיבית של הון פרטי
חברות הון פרטי, בעוד שהן נעשות סלקטיביות יותר, הראו פעילות מוגברת במקרים של carve-outs ויציאות ככל שפערי הערכת ערך מתחילים להיסגר. טקלוס ציין שהמיקוד עבר מנפח לקיימות, עם עסקאות שמטרתן לספק סינרגיות נראות לעין ולטפח עמידות לטווח ארוך.
קפריסין: מחקר מקרה באיחוד פיננסי
בקפריסין, המגמה המתמשכת של איחוד במגזר הפיננסי משמשת כדוגמה ברורה. מיזוגים מרכזיים כוללים את מיזוג יורובנק עם הבנק ההלני, רכישת פעילויות אסטרובנק על ידי אלפא בנק, ושילוב חברת הביטוח CNP לתוך היילניק (כיום יורובנק קפריסין). מהלכים אלו שינו משמעותית את המפה הבנקאית באי.
עסקים משפחתיים מאמצים מיזוגים ורכישות למען ירושה
מגמה בולטת בקפריסין היא מעורבות גוברת של עסקים משפחתיים במיזוגים ורכישות כאסטרטגיה לניהול הירושה. "סלאמיס טורס שבה במלואה לבעלות משפחת המייסד, בעוד שמכירת סופר-הום DIY אפשרה לבעלי המניות להגביל ערך ולפתוח צמחיה עתידית תחת בעלות חדשה," אמר טקלוס.
הוא הדגיש שלכמעט 40 אחוז מהעסקים המשפחתיים שהיו מעורבים בעסקאות יש יכולות יזמות בינדוריות חזקות, מה שמצביע על שינוי תפיסתי. "מיזוגים ורכישות צוברים מעמד ככלי מעשי לקיימות וירושה, ולא רק כמנוף לצמיחה," הוסיף.
עסקאות מגוונות משקפות פעילות שוק
מעבר למגזר הבנקאי, קפריסין חוותה מגוון עסקאות שממחישות את רוחב הפעילות. שילוב רשת הסופרים פפנטוניואו בקבוצת סקלאבניטיס ביוון, לצד רכישות בתחום האנרגיה הסולארית ועסקאות קבוצות מדיה involving ופיללפטרוס ופוליטיס, משקפות נוף שוק תוסס. במיוחד, ההתפתחויות בתחום האירוח והנדל"ן ממשיכות להיות מרכזיות בנרטיב המיזוגים והרכישות.
ממשק הנדל"ן והתיירות
רכישת מניה מבטחת במלון ואזור הנופש רודון מונוט מדגימה את החיבור בין ירושה, מורשת ותיירות באזור. בנוסף, עסקת מכר-השכרה של מגדל Labs לקבוצת REIC היוונית טרסטר מדגימה כיצד נכסי נדל"ן עם שוכרים איכותיים הופכים למקלטים אטרקטיביים למשקיעים המחפשים יציבות.
יוון: ביטחון מזין פעילות מתמשכת
ביוון, נוף המיזוגים והרכישות חזר לצבור מומנטום ניכר. לאחר שיא של 20.7 מיליארד אירו בעסקאות בשנת 2024, הפעילות נותרה איתנה בשנת 2025. טקלוס הצביע על מספר נקודות משמעותיות, בהן רכישת Crediabank על ידי HSBC מלטה ועלייה בהחזקות של UniCredit באלפא בנק. קבוצות הון פרטי שונות, ביניהן HIP של Blackstone, Apollo, Azora Capital, Cerberus ו-Invel-Prodea, עשו צעדים משמעותיים במגזר האירוח.
בעלות משפחתית וצמיחה אסטרטגית
עסקים משפחתיים ממשיכים לשחק תפקיד מרכזי בשוק היווני. לדוגמה, רכישת 100 אחוז ממניות Domaine Costa Lazaridi על ידי קבוצת אולימפיה באמצעות תהליך squeeze-out מבטיחה כי יצרנית יין מובילה תישאר במסלול צמיחה. איזון מחדש של בעלות משפחת לאטסיס ב-EuroHoldings מדגים כיצד מיזוגים ורכישות משמשים לא רק להרחבה אלא גם להמשכיות ושימור מורשת.
עתיד המיזוגים והרכישות בקפריסין וביוון
כשהשוק מתפתח, טקלוס סבור כי צינור המיזוגים והרכישות באזור ייקבע יותר ויותר על ידי האינטראקציה בין איחוד למכירות המונעות על ידי ירושה. "עבור הרוכשים, התקופה הקרובה תגמול ברורה, לוגיקה מקומית או קרוב לחוף, סמיכויות עשירות בסינרגיה, ומשמעת מאזנית," הוא ציין.
קפריסין ויוון עומדות להישאר שווקים פעילים, בתמיכה ממערכות בנקאיות בריאות יותר, השקעות בתשתיות ותנועה יציבה בתיירות ובנדל"ן. אינטגרציה של שירותים פיננסיים ורכישות צרכניות סלקטיביות צפויות לשלוט בטווח הקרוב, בעוד שמשקיעים עולמיים ממשיכים לחפש הגדלה בעסקים המבוססים על עמלות ופלטפורמות המופעלות בטכנולוגיה. כפי שסיכם טקלוס, "הלקח העמוק יותר הוא זה: מיזוגים ורכישות ביוון ובקפריסין אינם מוגדרים עוד רק על ידי שאפתנות. זו סיפור הולך ונהיה של ניהול, בו צמיחה והמשכיות נפגשים, וששלמור עצמאי הופך לנכס אסטרטגי."
