Слияния и поглощения на Кипре и в Греции процветают, несмотря на то, что глобальный ландшафт смещается в сторону меньшего количества, но более крупных сделок. По словам Паникоса Теклоса, основателя компании XPADIA, первая половина 2025 года продемонстрировала резкий контраст на рынке слияний и поглощений: значительное снижение объёма сделок, но заметный рост общей стоимости сделок.
Глобальные тенденции в области слияний и поглощений
Теклос подчеркнул, что мировой объём слияний и поглощений сократился почти на 9% по сравнению с 2024 годом, тогда как общая стоимость сделок выросла примерно на 15%. Эта тенденция свидетельствует о том, что рынок всё больше сосредотачивается на концентрации, а не на чистом объёме. «Это не история упадка, а история концентрации», — заявил он, подчеркивая сдвиг в сторону меньшего количества, но более амбициозных возможностей, особенно в таких секторах, как финансовые услуги, управление активами и технологии.
Рост управления активами
Одним из выдающихся секторов, демонстрирующих устойчивый рост, является управление активами и состоянием. К середине 2025 года стоимость сделок в этой области увеличилась более чем на 70% в годовом исчислении. «Это отражает стремление к масштабированию и диверсификации, а также эволюцию стратегии; теперь ясность важнее экспериментов», — объяснил Теклос.
Избирательный подход частного капитала
Фирмы частного капитала, хотя и становятся более избирательными, проявляют повышенную активность в сегментах carve-out и выходов, поскольку разрывы в оценках начинают сокращаться. Теклос отметил, что фокус сместился с объёма на прочность, с целью совершения сделок, направленных на создание видимых синергий и обеспечение долгосрочной устойчивости.
Кипр: пример финансовой консолидации
На Кипре продолжающаяся тенденция консолидации в финансовом секторе служит наглядным примером. Крупнейшие слияния включают объединение Eurobank с Hellenic Bank, приобретение Alpha Bank операций AstroBank и интеграцию CNP Insurance в Hellenic (ныне Eurobank Cyprus). Эти шаги существенно изменили банковский ландшафт на острове.
Семейный бизнес использует слияния и поглощения для передачи преемства
Заметной тенденцией на Кипре является растущее вовлечение семейных бизнесов в сделки по слияниям и поглощениям в качестве стратегии управления преемственностью. «Salamis Tours полностью вернулась в руки семьи основателя, а продажа Superhome DIY позволила акционерам зафиксировать стоимость и обеспечить будущий рост под новым управлением», — отметил Теклос.
Он подчеркнул, что почти 40% семейных бизнесов, участвующих в сделках, сообщают о сильных способностях к межпоколенческому предпринимательству, что свидетельствует о сдвиге в менталитете. «Слияния и поглощения становятся практическим инструментом устойчивости и преемственности, а не только рычагом для роста», — добавил он.
Разнообразие сделок отражает активность рынка
За пределами банковского сектора Кипр стал свидетелем ряда сделок, демонстрирующих широту активности. Интеграция сети супермаркетов Papantoniou в группу Sklavenitis из Греции, а также приобретения в области солнечной энергетики и сделки в медиа, связанные с Phileleftheros и Politis, отражают динамичный рынок. Особенно важны события в сфере гостеприимства и недвижимости, которые остаются центральной темой слияний и поглощений.
Пересечение недвижимости и туризма
Приобретение контрольного пакета в Rodon Mount Hotel & Resort демонстрирует пересечение тем преемственности, наследия и туризма в регионе. Кроме того, схема продаж и обратной аренды Labs Tower греческой REIC Trastor подчёркивает, как объекты недвижимости с качественными арендаторами становятся привлекательными убежищами для инвесторов, ищущих стабильность.
Греция: уверенность способствует продолжению активности
В Греции ландшафт слияний и поглощений уверенно восстанавливает динамику. После рекордных сделок на сумму 20,7 млрд евро в 2024 году активность сохраняется высокой и в 2025 году. Теклос отметил несколько значимых событий, включая приобретение Crediabank у HSBC Malta и увеличение доли UniCredit в Alpha Bank. Различные фонды частного капитала, в том числе HIP от Blackstone, Apollo, Azora Capital, Cerberus и Invel-Prodea, также сделали успехи в секторе гостеприимства.
Семейная собственность и стратегический рост
Семейный бизнес продолжает играть ключевую роль на греческом рынке. Например, приобретение Olympia Group 100% акций Domaine Costa Lazaridi через процедуру выкупа обеспечивает ведущему производителю вина дальнейший рост. Реорганизация долей собственности семьи Латсис в EuroHoldings дополнительно иллюстрирует, как слияния и поглощения используются не только для расширения, но и для сохранения преемственности и наследия.
Будущее слияний и поглощений на Кипре и в Греции
По мере развития рынка Теклос считает, что портфель сделок в регионе всё больше будет формироваться взаимодействием консолидации и продаж, обусловленных преемственностью. «Для приобретателей наступающий период вознаградит ясность, национальную или близкую к ней логику, синергетические смежности и дисциплину по работе с балансом», — отметил он.
Кипр и Греция, вероятно, сохранят статус активных рынков благодаря улучшенным банковским системам, инвестициям в инфраструктуру и устойчивому развитию туризма и недвижимости. Интеграция финансовых услуг и выборочные консолидации потребительского сектора, скорее всего, будут доминировать в ближайшей перспективе, в то время как мировые инвесторы продолжают искать масштаб в бизнесах с комиссионными доходами и технологически ориентированных платформах. Как заключил Теклос: «Основной урок таков: слияния и поглощения в Греции и на Кипре уже не определяются только амбициями. Это всё больше история опеки, где встречаются рост и преемственность, и где наследие само по себе становится стратегическим активом.»
