потребительская инфляция — Согласно опросу Европейского центрального банка (ЕЦБ) за апрель 2026 года, восприятие потребителями инфляции резко возросло. Последние данные показывают заметное изменение настроений домохозяйств еврозоны в отношении инфляции, доходов и роста.
Потребительская инфляция: растущие опасения по инфляции
Опрос потребительских ожиданий ЕЦБ показывает, что медианное восприятие инфляции за последние 12 месяцев значительно выросло до 4,0% в апреле по сравнению с 3,5% в марте. Этот рост отражает усиливающуюся тревогу потребителей относительно ценовых изменений.
Стабильность на фоне краткосрочной волатильности
Несмотря на рост краткосрочных восприятий инфляции, долгосрочные инфляционные ожидания кажутся более стабильными. Ожидания инфляции через три года слегка снизились до 2,9% с 3,0%, тогда как пятилетний прогноз остался неизменным на уровне 2,4%. ЕЦБ отметил, что эта стабильность указывает на определённую степень закрепления долгосрочных настроений несмотря на краткосрочные колебания.
Тенденции доходов и расходов
Что касается доходов и расходов, ожидаемый номинальный рост доходов на ближайшие 12 месяцев снизился до 0,8% с 1,2% месяца ранее. Напротив, восприятие номинального роста расходов за прошлый год незначительно увеличилось — до 5,3% с 5,1%.
Домохозяйства также скорректировали прогнозы потребления, ожидая номинальный рост расходов на предстоящий год до 4,3% с 4,1%. Интересно, что домохозяйства с низкими доходами прогнозируют немного более сильный рост расходов по сравнению с высокодоходными.
Детерiorация макроэкономических настроений
Опрос выявил более негативный макроэкономический прогноз: ожидания экономического роста на ближайшие 12 месяцев снизились до -2,2% в апреле с -2,1% в марте. Этот сдвиг подчёркивает растущие опасения по поводу будущей экономической динамики.
Несмотря на негативные ожидания роста, прогнозируемый уровень безработицы на следующий год слегка снизился до 11,2% с 11,3%. Однако домохозяйства с низкими доходами по-прежнему ожидают более высокий уровень безработицы — 13,3% против 9,4%, прогнозируемых высокодоходными группами.
Информация о рынке труда
Прогнозы потребителей относительно рынка труда остаются относительно стабильными. Текущие оценки уровня безработицы составляют 10,5%, а ожидания будущей безработицы немного выше этого уровня. Квартальные данные ЕЦБ о рынке труда дают смешанные сигналы: неработающие респонденты сообщили о возросшей вероятности найти работу — она выросла до 32,1% в апреле по сравнению с 30,1% в январе. В то же время занятые респонденты сообщили о росте ожидаемой вероятности потерять работу — с 8,2% до 8,8% за тот же период.
Ожидания рынка жилья
В секторе жилья потребители сохраняют ожидания роста цен на жильё на 3,7% в следующем году, без изменений с марта. Примечательно, что домохозяйства с низкими доходами прогнозируют более сильный рост цен на жильё — 4,0%, в то время как группы с высокими доходами ожидают более умеренное увеличение на 3,4%.
Ужесточение условий кредитования
Потребители также сталкиваются с ужесточением условий кредитования: чистая доля домохозяйств, сообщающих о более ограниченном доступе к кредитам, достигла максимума с февраля 2024 года. Ожидания по будущим условиям кредитования выглядят пессимистично: процент ожидающих дальнейшего ужесточения вырос до уровней, невиданных с октября 2023 года.
Кроме того, фактический спрос на кредиты снизился: доля потребителей, подавших заявки на кредит, упала до 13,4% в апреле с 14,8% в январе, достигнув минимального показателя с апреля 2023 года.
