стабильные ставки — стабильные ставки — Европейский центральный банк должен сохранить процентные ставки на стабильном уровне, поскольку экономика еврозоны демонстрирует устойчивость перед лицом тарифов США и потенциальной инфляции, согласно заявлению члена совета управляющих ЕЦБ Изабель Шнабель.
Стабильные ставки: экономика еврозоны демонстрирует силу
Шнабель в интервью Reuters заявила, что еврозона сумела удержать свои позиции несмотря на внешнее давление. Центральный банк, обслуживающий 20 стран, использующих евро, в июле приостановил годичный цикл снижения ставок и сейчас оценивает полный эффект американских тарифов.
Текущая кредитно-денежная политика и прогнозы на будущее
В своих комментариях Шнабель, считающаяся одним из ведущих ястребиных голосов в ЕЦБ, указала, что в настоящее время нет острой необходимости в дополнительных снижениях ставок. Она охарактеризовала текущую ставку в 2 процента как потенциально «слегка» поддерживающую уже процветающую экономику. «Я считаю, что мы можем уже быть слегка стимулирующими, и поэтому не вижу причины для дальнейшего снижения ставки в нынешней ситуации», — заявила она.
Ожидается, что ЕЦБ сохранит ставки без изменений на следующем заседании 11 сентября, хотя рыночные данные указывают на возможность снижения к июню следующего года. Кроме того, обсуждения дополнительных мер смягчения могут возобновиться осенью.
Тарифы США и их последствия
Тарифы, введённые США, особенно при администрации президента Дональда Трампа, вызвали опасения по поводу инфляции. Тем не менее, Шнабель представила противоречивую точку зрения, утверждая, что эти тарифы могут непреднамеренно привести к росту инфляции. «Я по-прежнему считаю, что тарифы в целом инфляционны», — пояснила она, предположив, что рост затрат на сырьё в мире может создать инфляционное давление, затрагивающее еврозону.
Она подробно рассказала, как тарифы могут нарушать цепочки поставок, ссылаясь на ограничения экспорта редкоземельных металлов из Китая и решение США об установлении налогов на посылки малой стоимости, что может дополнительно способствовать росту затрат.
Прогнозы инфляции в будущем
С учётом быстрого роста цен на продукты питания и других экономических индикаторов Шнабель выразила мнение, что риски смещены в сторону более высокой инфляции, возможно превышающей прогнозы ЕЦБ в 1,6 процента на следующий год и 2 процента к 2027 году. Она отметила: «Баланс рисков склоняется вверх», подчеркнув неопределённость экономических прогнозов.
Потенциал повышения ставок в будущем
Хотя Шнабель не выступает за немедленное повышение ставок, она намекнула, что центральным банкам мира, возможно, придётся ужесточать денежно-кредитную политику раньше, чем ожидалось, из-за таких факторов, как торговые ограничения, рост фискальных расходов и демографические изменения. «Более фрагментированный мир с менее эластичным глобальным предложением, более высокими фискальными расходами и стареющим населением — это мир с более высокой инфляцией», — отметила она.
Торговля еврозоны и обменные курсы
По поводу торговой динамики Шнабель отвергла опасения, что китайские компании наводнят еврозону дешёвыми товарами в качестве альтернативы рынку США. Она указала, что экспортные цены Китая стабилизировались, а стоимость импорта из Китая в еврозону остаётся низкой.
Кроме того, она коснулась влияния укрепления евро, снижая опасения, что это может привести к значительным изменениям цен. Шнабель утверждала, что если сила евро обусловлена улучшением перспектив роста внутри еврозоны, то её влияние на цены будет менее тревожным.
Мониторинг инфляционных ожиданий
Несмотря на нынешнюю позицию по процентным ставкам, Шнабель остаётся бдительной относительно инфляционных ожиданий. Она заявила, что будет готова пересмотреть свою точку зрения, если произойдут «существенные и устойчивые отклонения» от целевого показателя ЕЦБ в 2 процента, но в настоящее время считает такие отклонения маловероятными. «Я считаю крайне маловероятным, что инфляционные ожидания открепятся вниз, особенно после многих лет слишком высокой инфляции», — подчеркнула она.
В заключение своих замечаний Шнабель отметила, что нет признаков снижения инфляционного давления ни в производственном, ни в секторе услуг, что свидетельствует о крепкой экономической среде, которая может не требовать немедленных изменений в политике.
