Решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) сохранить процентные ставки без изменений отражает его оценку того, что инфляция остаётся стабильной около среднесрочной цели в 2 процента. Это заявление было сделано Советом управляющих ЕЦБ на его последнем заседании, где было подтверждено обязательство поддерживать ценовую стабильность в еврозоне.
Процентные ставки: Текущий прогноз по инфляции
По данным ЕЦБ, инфляция в настоящее время колеблется около целевого уровня в 2 процента, что является ключевым ориентиром для центрального банка. Совет управляющих отметил, что его прогноз по инфляции с момента предыдущих оценок не изменился существенно.
Последние прогнозы показывают, что общий уровень инфляции ожидается в среднем на уровне 2,1 процента в 2025 году, затем 1,7 процента в 2026 году и 1,9 процента в 2027 году. Прогнозы по инфляции без учёта энергии и продуктов питания немного выше — в среднем 2,4 процента в 2025 году, 1,9 процента в 2026 году и 1,8 процента в 2027 году.
Прогнозы экономического роста
Прогнозы экономического роста ЕЦБ также были скорректированы. Прогноз роста на 2025 год был повышен до 1,2 процента по сравнению с первоначальной оценкой в 0,9 процента, объявленной в июне. Однако прогноз на 2026 год немного снижен до 1,0 процента, тогда как прогноз на 2027 год остался без изменений — 1,3 процента.
Подход к денежно-кредитной политике
Совет управляющих подчеркнул свой зависимый от данных подход к денежно-кредитной политике, заявив, что будущие решения по процентным ставкам будут учитывать меняющуюся экономическую ситуацию. «Он будет следовать зависимому от данных и заседания-за-заседанием подходу к определению соответствующего денежно-кредитного курса», — говорится в заявлении Совета. Такая гибкость позволяет ЕЦБ эффективно реагировать на изменения в прогнозах инфляции и связанные с ними риски.
Представители ясно дали понять, что они не привязаны к конкретному пути изменения ставок. Текущие процентные ставки остаются без изменений: ставка по депозитному механизму установлена на уровне 2,00 процента, ставка по операциям рефинансирования — 2,15 процента, а ставка по маржинальному кредитованию — 2,40 процента.
Программы покупки активов
ЕЦБ также предоставил информацию о своих программах покупки активов, указав, что портфели как Программы покупки активов (APP), так и Программы экстренной покупки в условиях пандемии (PEPP) сокращаются стабильными темпами. Это снижение происходит, поскольку Евросистема больше не реинвестирует основную сумму платежей по истекающим ценным бумагам.
«Совет управляющих готов при необходимости использовать все инструменты в рамках своих полномочий для обеспечения стабильности инфляции на уровне целевых 2 процентов в среднесрочной перспективе», — подтвердил Совет. Это заявление подчеркивает приверженность банка обеспечению бесперебойного функционирования передачи денежно-кредитной политики по всей еврозоне.
Инструмент защиты передачи
В дополнение к текущим усилиям, ЕЦБ сделал доступным Инструмент защиты передачи для устранения любых нежелательных рыночных динамик, которые могут угрожать эффективной передаче его денежно-кредитной политики. Этот инструмент предназначен для улучшения реализации мандата центрального банка по поддержанию ценовой стабильности.
«Это позволяет Совету управляющих эффективнее выполнять свой мандат по поддержанию ценовой стабильности», — добавил Совет, подчеркнув важность стабильной финансовой среды для экономики еврозоны.
Взгляд в будущее
По мере того как ЕЦБ ориентируется в неопределённой экономической обстановке, он остаётся приверженцем тщательного мониторинга инфляции и экономических индикаторов. Стабильность процентных ставок отражает осторожный подход к денежно-кредитной политике, обеспечивая возможность адекватного реагирования на будущие изменения.
С инфляцией, стабилизировавшейся около целевого уровня, и признаками улучшения прогнозов экономического роста, ЕЦБ готов поддержать восстановление еврозоны, сохраняя при этом приверженность ценовой стабильности.
