בנק של — הבנק של אנגליה החליט לשמור על ריביות ללא שינוי ב-4 אחוזים, מהלך שמשקף את האתגרים המתמשכים בשוק האג"חים. ביום חמישי, ועדת המדיניות המוניטרית (MPC) הצביעה 7-2 לשמור על שיעור זה, לאחר קיצוץ של רבע אחוז בחודש שעבר.
בנק של: שינויים באסטרטגיית מכירות האג"חים
בשינוי בולט, הבנק הודיע שיאט את קצב תוכנית ההידוק הכמותי שלו. התאמה זו כוללת הורדת הקצב השנתי שבו הוא מפטר אג"חים ל-70 מיליארד פאונד מ-100 מיליארד פאונד. שינוי זה מיועד להפחית את ההשפעה על שווקי האג"חים הסוערים, ומתיישר עם תחזית החציון מסקר רויטרס, שצפה קיצוץ ל-67.5 מיליארד פאונד.
תובנות המושל על תנאי השוק
המושל אנדרו ביילי הצהיר, "המטרה החדשה מאפשרת לוועדת המדיניות המוניטרית להמשיך להפחית את גודל המאזן של הבנק בהתאם למטרות המדיניות המוניטרית שלו, תוך המשך הפחתת ההשפעה של תנאי שוק האג"חים." זה מסמן את ההאטה הראשונה במכירות האג"חים מאז שהבנק החל לפרק את אחזקותיו ב-2022, לאחר רכישות נרחבות בסך 875 מיליארד פאונד בין 2009 ל-2021, שנועדו לעורר צמיחה כלכלית.
דעות מגוונות בקרב מקבלי המדיניות
בעוד שהרוב תמך בהפחתה, עלו דעות שונות בתוך ועדת המדיניות המוניטרית. הכלכלן הראשי היו פיל טען לשמירת הקצב על 100 מיליארד, תוך שהוא מציע שההשפעה על השווקים יחסית מזערית. לעומתו, חברת ה-MPC קתרין מאן תמכה בהפחתה אגרסיבית יותר ל-62 מיליארד.
הקצאת אסטרטגית של מכירות אג"חים
בהסתכלות קדימה, הבנק מתכנן להקצות את מכירות האג"חים בשנה הקרובה בחלוקה של 40:40:20 בין אג"חים קצרים, בינוניים וארוכי טווח, בהתבסס על מחיר הרכישה ההתחלתי. אסטרטגיה זו רלוונטית במיוחד לאור הזינוק האחרון בתשואות האג"חים ארוכי הטווח לרמות הגבוהות ביותר מאז 1998.
אינפלציה ותחזית כלכלית
בנוסף לריביות, הבנק שמר על תחזית האינפלציה שלו, וצופה שתגיע לשיא של 4 אחוז החודש לפני שתצטמצם בהדרגה ליעד של 2 אחוז ברבעון השני של 2027. תחזית הצמיחה לרבעון השלישי הוגברה במעט מ-0.3 אחוז ל-0.4 אחוז.
ביילי הזהיר, "למרות שאנו מצפים שהאינפלציה תחזור ליעד שלנו של 2 אחוז, אנחנו עדיין לא יצאנו מהסכנות ולכן כל קיצוצים עתידיים יצטרכו להיעשות בהדרגה ובזהירות." גישה זו מדגישה את הגישה זהירה שהבנק מאמץ בניווט התנאים הכלכליים הנוכחיים.
לפני ההודעה, הציפיות בשוק הצביעו רק על סיכוי של בערך אחת מתוך שלוש להמשך קיצוץ ריביות השנה, מה שמדגיש את חוסר הוודאות שעדיין מרחף על הנוף הכלכלי.
