הכסף התאושש לרמה קרובה ל-49.00$ במהלך מסחר מאוחר באסיה ביום רביעי, בהתאוששות ממחירים נמוכים מוקדמים של 47.53$, שהם שפל חדש של שבועיים. פעולה זו משקפת את תגובת השוק לחוסר הוודאות המתמשך סביב המשא ומתן המסחרי בין ארה״ב לסין, שהיסטורית הניע ביקוש לנכסי מחסה כמו כסף.
תמונה: financialmirror.com
בתחילת השבוע, הכסף הגיע לשיא שיא של כ-54.50$, בעקבות אופטימיות המשקיעים כי הסכם מסחרי בין וושינגטון לבייג׳ינג עומד להסתיים בקרוב. ביטחון זה התחזק בעקבות הערות של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ, שהביע אמונה בפגישה מוצלחת עם מנהיג סין שי ג׳ינפינג מאוחר יותר החודש בדרום קוריאה. עם זאת, אזהרת טראמפ כי ייתכן שהפגישה לא תתקיים הזרימה אי-וודאות לשוק.
‘‘אז כעת יהיה לנו הסכם הוגן, ואני חושב שנקיים פגישה מוצלחת מאוד,’’ אמר טראמפ, אך אחר כך הפחית מהציפיות כשהציע כי עלולות להתרחש נסיבות בלתי צפויות. אותות מעורבים כאלה לעיתים מקרבים את המשקיעים להשקעות מחסה.
בהקשר למגמות מקרו-כלכליות, מדיניות הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב חשובה מאוד לתחזית הכסף. עם סבירות גבוהה להורדת ריבית בפגישת המדיניות בשבוע הבא, שיעורי ריבית נמוכים יותר יגבירו את האטרקטיביות של נכסים שאינם מניבים ריבית כמו כסף. המשקיעים גם מחכים לפרסום הנתונים המאוחרים של מדד המחירים לצרכן (CPI) של ספטמבר בארה״ב, המתוכנן לצאת ביום שישי, ויכול להשפיע עוד יותר על הרגשות בשוק.
מצד שני, הזהב עבר תיקון משמעותי, וצנח בכ-8.6% מהשיא שיא בו היה 4,381$ ביום שני לשפל תוך-יומי של 4,004$ ביום רביעי. זהו הירידה החדה ביותר מאז אוגוסט 2020, לפי אנליסט MarketPulse, קלווין וונג. עם זאת, מגמת העלייה לטווח הבינוני של הזהב נשארת יציבה, הודות למגמת ירידה מתמשכת בתשואה הריאלית של אגרות החוב האמריקאיות ל-10 שנים, שירדה מתחת ל-1.87%.
וונג ציין שהזהב הציג תנודתיות ניכרת בישיבות האחרונות. על אף אובדן של 1.7% ביום שישי האחרון, המתכת הצהובה עלתה ב-2.4% ביום שני. עם זאת, ביום שלישי חווה ירידה מהירה של 6.3% תוך יום לפני שחזרה חלקית לסגירה ב-4,125$, ירידה יומית של 5.3%. אנליסטים מציעים כי עצירת הפסדים בעמדות לונג ממונפות לטווח קצר סייעה לירידה החדה.
למרות התנודתיות האחרונה, אינדיקטורים טכניים ארוכי טווח ועיקרי גורמים מקרו-כלכליים מצביעים על כך שמדד העלייה הבינוני והמגמה העיקרית של הזהב נשארים חזקים. ריבית ריאלית נמוכה יותר ארוכת טווח בארה״ב מספקת רקע תומך לזהב, ומפחיתה את עלויות ההזדמנות של החזקה בנכסים שאינם מניבים הכנסה.
הניתוח של וונג מדגיש כי הגבלה של עלייה נוספת בתשואה הריאלית של אגרות החוב האמריקאיות ל-10 שנים מתחת ל-1.87% ורמת תמיכה קריטית ב-1.66% עשויים לתמוך במחירי הזהב בהמשך. תרחיש זה יוצר לולאת משוב חיובית שעשויה לשפר את האטרקטיביות של הזהב כהשקעה מועדפת.
