אינפלציה בבריטניה — האינפלציה בממלכה המאוחדת האטה ל-3.6% באוקטובר, מה שמספק קרן אור לקיצוץ ריבית פוטנציאלי מבנק אנגליה בחודש דצמבר. הירידה הזו מסמלת את ההקלה הראשונה באינפלציה מאז מאי, כפי שדווח על ידי לשכת הסטטיסטיקה הלאומית.
בספטמבר, האינפלציה עמדה על 3.8%, והנתונים העדכניים מגיעים ממש לפני התקציב השנתי הקריטי בשבוע הבא. השינוי תואם את התחזיות של בנק אנגליה (BoE) וכלכלנים שנשאלו על ידי רויטרס.
אינפלציה בבריטניה: תגובות השוק לנתוני האינפלציה
לאחר ההודעה, הפאונד הבריטי חווה ירידה קלה מול הדולר האמריקאי. בנוסף, תשואות האג"ח לשנתיים ירדו, כאשר חוזי ריבית מצביעים על קצב מזורז של קיצוצים הצפויים בשנת 2026.
דעות מומחים לגבי קיצוצי ריבית עתידיים
מרטין בק, הכלכלן הראשי ב-WPI Strategy, ציין: "כעת כשהאינפלציה נמצאת בדרך כלפי מטה שצפויה להימשך, עם הריכוך בצמיחה הכלכלית ותקציב השבוע הבא שצפוי להביא להידוק פיסקלי משמעותי, התנאים נמצאים במקום לקיצוץ ריבית של בנק אנגליה בדצמבר."
נוף קבלת ההחלטות של בנק אנגליה
בתחילת החודש, בנק אנגליה החליט להשהות את קצב הקיצוצים הרבעוני בריבית, כאשר שרת האוצר רייצ'ל ריבס הביעה מחויבות להימנע מצעדי מיסוי והוצאה שיכולים להחמיר את האינפלציה בהצגת התקציב ב-26 בנובמבר. "מחירי הדיור עדיין מהווים נטל גדול על משפחות בכל רחבי הארץ, ולכן, בתקציב בשבוע הבא, אפעל באופן ממוקד להורדת האינפלציה כדי להתמודד עם יוקר המחיה," אמרה ריבס.
מגמות היסטוריות של אינפלציה
כמה כלכלנים הציעו כי צעדים שפורסמו בתקציב של השנה שעברה, כגון העלאת שכר מינימום ומסים מוגברים על מעסיקים, תרמו כנקודת אחוז אחת לשיעור האינפלציה הנוכחי, שהינו הגבוה ביותר בין הכלכלות המתקדמות הגדולות.
למרות האטה לאחרונה, בנק אנגליה ציפה בעבר שאינפלציה תישאר מעל היעד של 2% עד אמצע 2027, בעיקר עקב גידול בשכר שעולה על הציפיות של הבנק המרכזי ליציבות אינפלציונית, בהתחשב בקיפאון הנוכחי בפרודוקטיביות.
תובנות אינפלציה לפי מגזרים
אינפלציה במחירי השירותים, שנחשב לאינדיקטור מכריע עבור בנק אנגליה, ירדה מעט יותר מהצפוי ל-4.5% באוקטובר, לעומת 4.7% בספטמבר. ירידה זו מיוחסת לירידה בחשבונות החשמל והחימום הביתיים, לצד ירידה במחירי המלונות. עם זאת, אינפלציה במזון ושתייה עלתה, לרמה של 4.9% מול 4.5% באוקטובר, עם ציפיות לשיא של 5.3% בדצמבר.
מחירי מפעלים וגורמים כלכליים
לפי נתונים נפרדים של ה-ONS, מחירי המפעל עלו ב-3.6% בשנה עד אוקטובר, לעומת 3.5% בספטמבר. האפשרות לקיצוץ ריבית ב-18 בדצמבר נותרה לא ודאית, שכן ועדת המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה הצביעה בעבר 5-4 נגד קיצוץ ריבית בנובמבר.
מפקח הבנק אנגליה אנדרו ביילי הביע נכונות לשקול קיצוץ ריבית אם יופיעו ראיות נוספות ללחצים מחירי יסוד הולכים ויורדים. עם זאת, הכלכלן הראשי היו פיל הביע ספקנות לגבי הנתונים בטווח הקצר, בהתבסס על גידול שכר מתמיד גבוה.
התייחסויות עתידיות למדיניות
הכלכלן ג'יימס סמית מ-ING ציין כי הירידה הגדולה מהצפוי באינפלציה בשירותים עשויה להיות מושפעת מתנודות במחירי טיסות, שבהם מספר מחוקקים עשויים להמעיט בערכם. הוא הוסיף כי המחירים העולים במסעדות וקפה, אשר נחשבים לעיתים כאינדיקטורים לאינפלציה מתמשכת, עלולים לסבך את התחזית בשל הקשר שלהם עם עליות מחירי המזון הרחבות.
