греческое банковское дело — греческие кредиторы находятся на пути к сильному росту, чему способствуют устойчивые тенденции в туризме и продолжающееся расширение корпоративного кредитования, согласно UBS.
Несмотря на геополитические напряжённости на Ближнем Востоке и опасения по поводу туристического сезона, анализ инвестиционного банка показывает, что влияние на экономику и банковский сектор Греции было ограниченным. Эта оценка, опубликованная греческим бизнес-изданием Newmoney, основана на еженедельных данных о международных прибылях в Международный аэропорт Афин, который служит ключевым индикатором работы греческой туристической отрасли.
По состоянию на 8 июня 2026 года международные прибытия показали умеренный рост примерно на 1,1% в годовом исчислении; однако этот рост значительно замедлился по сравнению с предыдущими годами, когда увеличение составляло 12% в 2025 году, 19% в 2024 году и 23% в 2023 году. Тем не менее, UBS отмечает положительную тенденцию, поскольку количество прибытий улучшилось по сравнению с апрелем, когда показатели снизились примерно на 8% в годовом исчислении.
UBS подчёркивает, что опасения, связанные с региональным конфликтом, существенно не повлияли на спрос на туристические услуги. Руководители банков подтвердили это, сохраняя обнадёживающий тон во время презентаций итогов за второй квартал. Они сообщили, что не наблюдают негативных эффектов на спрос на бизнес-кредиты или более широкую экономическую активность, напрямую связанную с текущим конфликтом.
Это особенно важно, поскольку сильное расширение корпоративного кредитования рассматривается как основной драйвер прибыльности греческих банков в ближайшие годы. Ожидается, что непрерывность заимствований и инвестиций будет поддерживать здоровый рост прибыли даже на фоне внешних неопределённостей.
Хотя туризм имеет жизненно важное значение для греческой экономики, UBS делает вывод, что прямое влияние банков на этот сектор остаётся относительно умеренным. Инвестиционный банк оценивает, что кредитование, связанное с туризмом, составляет около 6% от общего портфеля кредитов четырёх системных банков Греции и примерно 8% от их корпоративных кредитных портфелей.
- Piraeus Bank имеет наибольшую экспозицию, примерно 7,7%.
- Alpha Bank следует за ним с примерно 6,7%.
- National Bank of Greece занимает 4,7%.
- Eurobank имеет самую низкую экспозицию — около 4,5%.
Широкая диверсификация кредитных портфелей обеспечивает важный уровень защиты от отраслевых шоков. В этих четырёх банках жилищное и потребительское кредитование составляет примерно 28,2% от общего объёма портфелей, торговля — около 16%. Промышленность и финансовые услуги — по приблизительно 8,8%, а судоходство представляет около 7,6% от общего кредитного портфеля.
Хотя геополитическая напряжённость теоретически может повлиять на морскую торговлю и судоходство, UBS сообщает о высокой эффективности своих портфелей ссуд на судоходство, что свидетельствует о том, что общая экспозиция остаётся управляемой.
На фоне этих выводов UBS подтвердил свой положительный взгляд на греческий банковский сектор, сохранив рекомендацию «покупать» для всех четырёх системных банков. Банк прогнозирует, что продолжающийся рост корпоративного кредитования вместе с поглощениями в секторе будет способствовать росту прибыли на акцию и рентабельности собственного капитала в ближайшие годы.
С точки зрения оценки UBS выделяет наибольший потенциал роста у Piraeus Bank и Alpha Bank. Целевая цена для Piraeus Bank установлена на уровне 11,20 евро, что указывает на потенциальный рост примерно на 20% от текущих уровней, тогда как целевая цена Alpha Bank составляет 4,90 евро, отражая приблизительно 19% возможного роста. Для National Bank of Greece целевая цена установлена на уровне 18,20 евро, а для Eurobank — 4,70 евро.
Общая оценка UBS заключается в том, что сильный спрос на корпоративные кредиты, устойчивый туристический сектор и ограниченная прямая экспозиция к секторам, уязвимым перед геополитической неопределённостью, продолжают поддерживать инвестиционную привлекательность греческих банков.
