ריבית ה־ECB — ריבית ה־ECB — הבנק המרכזי האירופי (ECB) החליט לשמור על שיעורי הריבית יציבים, מה שמשקף אי־ודאות גוברת בעקבות הסכסוך המתמשך במזרח התיכון. מועצת המנהלים, שהתכנסה ביום חמישי, ממשיכה להתמקד בהשגת יעד האינפלציה של 2 אחוזים בטווח הבינוני, על אף האתגרים הגאופוליטיים שעלו.
פונקצינרים הביעו דאגה שהמלחמה הנוכחית מטשטשת את התחזית הכלכלית, ומציגה סיכונים למעלה לאינפלציה ולחצים למטה על הצמיחה. הם הדגישו כי מחירי האנרגיה הגבוהים שנוצרים כתוצאה מהסכסוך צפויים להשפיע על המחירים בטווח הקרוב, בעוד ההשפעות לטווח הארוך תלויות במשך העימות והשפעתו על עלויות כלכליות רחבות יותר.
ריבית ה־ECB: תחזיות אינפלציה וצמיחה כלכלית
מועצת המנהלים מוכנה לנהל את התנודות בכלכלה, מכיוון שהאינפלציה נותרת קרובה ליעד עם ציפיות מעוגנות היטב. מקבלי המדיניות מחויבים למעקב אחר נתונים נכנסים כדי להעריך את השפעת הסכסוך על לחצי האינפלציה והסיכונים הנלווים.
תחזיות הצוות המעודכנות מצביעות על כך שהאינפלציה הכללית צפויה להגיע ל־2.6 אחוזים עד 2026, לפני ירידה ל־2.0 אחוזים ב־2027 ו־2.1 אחוזים ב־2028. תחזיות אלו תוקנו כלפי מעלה, בעיקר בשל העלייה בעלויות האנרגיה הקשורות לסכסוך. צפוי כי האינפלציה הליבה תהיה 2.3 אחוזים ב־2026, עם ירידה קלה בשנים הבאות.
תחזיות הצמיחה הכלכלית עודכנו אף הן, עם שיעור צמיחה ממוצע של 0.9 אחוזים הצפוי ל־2026, המשפר ל־1.3 אחוזים ב־2027 ול־1.4 אחוזים ב־2028. תיקונים אלה כלפי מטה משקפים את השפעת הסכסוך על שווקי הסחורות, על אמון הצרכנים ועל הכנסות הריאליות.
תמיכה בכלכלה
למרות האתגרים הללו, ה־ECB סבור כי שיעורי אבטלה נמוכים והמשך ההוצאות הציבוריות על פרויקטי תשתית יעניקו תמיכה מסוימת לכלכלה, באופן חלקי מפצים על ההשפעות השליליות של הסכסוך. ניתוחי תרחישים שנערכו על ידי המועצה מצביעים על כך שהפרעות ממושכות באספקת נפט וגז עלולות להעלות את האינפלציה מעל הציפיות הנוכחיות.
בסביבה המשתנה הזו, מועצת המנהלים חזרה על גישתה התלויה בנתונים, המאפשרת התאמות במדיניות המוניטרית ככל שהמצב מתפתח. הפונקצינרים הבהירו כי אינם מחויבים למסלול ריבית ספציפי, מה שמבטיח גמישות בתגובות המדיניות המוניטרית שלהם.
שיעורי ריבית נוכחיים וכלים עתידיים
ה־ECB אישר כי שיעורי הריבית המרכזיים יישארו ללא שינוי ב־2.00 אחוזים למתקן הפיקדונות, ב־2.15 אחוזים לפעולות מימון מחדש עיקריות וב־2.40 אחוזים למתקן ההלוואות השוליות. היציבות בריביות נחשבת חיונית להתמודדות עם הנוף הכלכלי הלא ודאי.
ככל שה־ECB ממשיך להסתגל לנסיבות המשתנות, תיקי הרכישות שלו ותכניות החירום לפנדמיה צפויים להצטמצם, כיוון שהשקעות חוזרות בניירות ערך שפג תוקפם נעצרו. המועצה ערוכה להתאים כל כלי זמין כדי להבטיח מעבר חלק במדיניות שלה באיזור היורו.
מכשיר ההגנה על ההעברה נשאר נגיש כדי להתמודד עם כל דינמיקות שוק העלולות לאיים על היציבות הפיננסית של איזור היורו. מוכנות זו למענה מדגישה את מחויבות ה־ECB לשמירת יציבות כלכלית מול לחצים חיצוניים.
