ההלוואות של משקי הבית באיזור היורו נשארות יציבות, על רקע דיווח על התמתנות בצמיחת היצע הכסף. על פי ההתפתחויות המוניטריות האחרונות של הבנק המרכזי האירופי (ECB) לאפריל 2026, שיעור הצמיחה השנתי של המאגר המוניטרי הרחב M3 ירד ל-2.7 אחוז, לעומת 3.2 אחוז במרץ.
צמיחת היצע הכסף מראה סימנים של התמתנות
דוח ה-ECB מצביע על התמתנות כוללת בהרחבת היצע הכסף ברחבי אזור היורו, כאשר הממוצע של M3 עמד על שיעור צמיחה של 3.0 אחוז בשלושת החודשים המובילים לאפריל. המאגר המוניטרי המצומצם M1, הכולל מטבעות במחזור ומפקדות לילה, גם הוא ראה ירידה, שהאט ל-3.8 אחוז באפריל מ-4.7 אחוז בחודש הקודם, בתיקון שערך מצביע על 4.6 אחוז במרץ.
מגמות בפיקדונות ובהלוואות
בין מגזרי בעלי הפיקדונות השונים, משקי הבית שמרו על שיעור צמיחה שנתי של הפיקדונות ב-2.9 אחוז, ללא שינוי מאז מרץ. לעומת זאת, חברות לא-פיננסיות חוו האטה, כאשר שיעור הצמיחה השנתי של הפיקדונות שלהן ירד ל-3.8 אחוז באפריל מ-4.2 אחוז במרץ. קרנות השקעה, למעט קרנות שוק הכסף, התכווצו עוד יותר, עם שיעור צמיחה שנתי של -5.7 אחוז באפריל לעומת גידול של 3.1 אחוז במרץ.
טענות כלפי המגזר הפרטי
לגבי מקבילי M3, הטענות כלפי המגזר הפרטי תרמו 2.9 נקודות אחוז, ירידה קלה מ-3.0 נקודות במרץ. התרומה של הנכסים החיצוניים הנקיים גם פחתה ל-1.9 נקודות מ-2.5 נקודות במרץ, בעוד שהטענות כלפי הממשלה הכללית השתנו ל- -0.2 נקודות, ירידה מ-0.2 נקודות חיוביות קודם לכן. במיוחד, סך הטענות כלפי תושבי אזור היורו האטו, עם שיעור צמיחה שנתי של 2.0 אחוז באפריל, לעומת 2.4 אחוז במרץ.
הלוואות משקי בית יציבות למרות שינויים בדינמיקה
שיעור הצמיחה השנתי של ההלוואות המתואמות למגזר הפרטי נשאר יציב ב-3.5 אחוז באפריל, ללא שינוי מהחודש הקודם. בתוך מגזר זה, ההלוואות למשקי הבית נשארו יציבות ב-3.0 אחוז, ללא שינוי מאז מרץ. לעומת זאת, ההלוואות לחברות לא-פיננסיות ראו עלייה קלה, עלו ל-3.4 אחוז באפריל מ-3.2 אחוז במרץ.
השלכות על כלכלת אזור היורו
הנתונים מרמזים על התמתנות הדרגתית בצמיחת היצע הכסף ברחבי אזור היורו, בעוד שההלוואות למשקי הבית נשארות יציבות יחסית. יציבות זו בהלוואות משקי הבית, בשילוב עם שיפור מתון בדינמיקת האשראי לחברות, מצביעים על נוף כלכלי מורכב כאשר ה-ECB מנווט את המדיניות המוניטרית על רקע שינויי תנאי הכסף.
