Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αποφάσισε να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά στο 2 τοις εκατό για την τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, αντανακλώντας μια περίοδο χαμηλού πληθωρισμού και συνεπούς ανάπτυξης σε όλη τη ζώνη του ευρώ.
ΕΚΤ: Σταθερή Πορεία Εν μέσω Παγκόσμιων Εμπορικών Τάσεων
Σε δήλωση που δημοσιεύτηκε την Πέμπτη, η ΕΚΤ υπογράμμισε ότι δεν βλέπει άμεση ανάγκη για αλλαγές στην νομισματική της πολιτική, παρά τις συνεχιζόμενες εμπορικές αναταράξεις. Η κεντρική τράπεζα, που υπηρετεί τις 20 χώρες που μοιράζονται το ευρώ, είχε προηγουμένως μειώσει τα επιτόκια συνολικά κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες μέχρι τον Ιούνιο, αλλά έκτοτε απέφυγε περαιτέρω προσαρμογές.
Οι προοπτικές της ΕΚΤ παραμένουν θετικές, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται αυτήν τη στιγμή στον στόχο της — επίτευγμα που έρχεται σε έντονη αντίθεση με τις θέσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, της Τράπεζας της Αγγλίας και της Τράπεζας της Ιαπωνίας.
Η ευελιξία της πολιτικής παραμένει καθοριστική
Ενώ η ΕΚΤ έχει κρατήσει ανοιχτές τις επιλογές της, το Διοικητικό Συμβούλιο επανέλαβε ότι οι μελλοντικές αποφάσεις θα επηρεαστούν από τα εισερχόμενα οικονομικά δεδομένα και όχι από προκαθορισμένη πολιτική πορεία. «Η εκτίμηση του Διοικητικού Συμβουλίου για τις προοπτικές του πληθωρισμού παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη», ανέφερε η ΕΚΤ, επισημαίνοντας την ανθεκτική αγορά εργασίας και τα ισχυρά ισοζύγια του ιδιωτικού τομέα ως κρίσιμους παράγοντες για τη διατήρηση της οικονομικής ανθεκτικότητας.
Κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου στις 13:45 GMT, η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε ότι η τρέχουσα πολιτική βρίσκεται σε «καλή θέση», προσθέτοντας ότι μικρές, προσωρινές αποκλίσεις από τον στόχο πληθωρισμού μπορούν να γίνουν ανεκτές. Ωστόσο, πρόσεξε να μη αποκλείσει την πιθανότητα μελλοντικής χαλάρωσης της πολιτικής, ιδίως λόγω της απρόβλεπτης φύσης των αμερικανικών δασμών, που μπορούν να έχουν αλυσιδωτές επιπτώσεις στην οικονομία της ζώνης του ευρώ.
Οι οικονομικοί δείκτες δείχνουν ανθεκτικότητα
Πρόσφατα δεδομένα υποδηλώνουν ότι η οικονομία της ζώνης του ευρώ αντέχει καλύτερα από το αναμενόμενο. Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) αυξήθηκε κατά 0,2 τοις εκατό το τελευταίο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις προηγούμενες προβλέψεις της ΕΚΤ για στασιμότητα και ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων για μόλις 0,1 τοις εκατό ανάπτυξη. Αυτή η θετική απόδοση οφείλεται κυρίως στα καλύτερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα της Ισπανίας και της Γαλλίας.
Επιπλέον, οι πρώτοι δείκτες για το τέταρτο τρίμηνο υποδεικνύουν πιθανή αύξηση της ανάπτυξης. Η πρόσφατη έρευνα Δείκτη Διευθυντών Αγορών δείχνει ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα αυξάνεται, και το κλίμα στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία της περιοχής, βελτιώνεται. Αυτή η αυξανόμενη αισιοδοξία μεταξύ των επιχειρήσεων αποδίδεται, εν μέρει, στη μείωση της αβεβαιότητας σχετικά με τους δασμούς.
Οι προκλήσεις παραμένουν στον ορίζοντα
Παρά αυτά τα ενθαρρυντικά σημάδια, η προσοχή παραμένει αναγκαία καθώς η ζώνη του ευρώ αντιμετωπίζει προκλήσεις όπως η μείωση της βιομηχανικής παραγωγής και μια σημαντική πτώση των εξαγωγών προς τις Ηνωμένες Πολιτείες. Επιπλέον, υπάρχουν αυξανόμενες ενδείξεις ότι η Κίνα ανακατευθύνει προϊόντα που δεν μπορεί να πουλήσει στις ΗΠΑ προς τις ευρωπαϊκές αγορές, επιτείνοντας την πίεση στις τοπικές βιομηχανίες.
Ένας ακόμη παράγοντας που επηρεάζει τον πληθωρισμό είναι το ισχυρό ευρώ, που έχει σταθεροποιηθεί τις τελευταίες εβδομάδες. Ωστόσο, μια αυστηρή στάση από τον Πρόεδρο της Federal Reserve Τζερόμ Πάουελ μετά από πρόσφατη μείωση επιτοκίου μπορεί να περιορίσει οποιαδήποτε περαιτέρω ανατίμηση του ευρώ.
Μελλοντικές προοπτικές και προσδοκίες της αγοράς
Κοιτώντας μπροστά, η αβεβαιότητα γύρω από τις οικονομικές προοπτικές θέτει ερωτήματα σχετικά με το αν η τρέχουσα σταθερότητα μπορεί να διατηρηθεί. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, έχει προτείνει ότι οι κίνδυνοι υποεκτίμησης του πληθωρισμού μπορεί να ενισχύσουν το επιχείρημα για «ελαφρώς χαμηλότερο» επιτόκιο πολιτικής. Οι τιμές της αγοράς αντανακλούν επί του παρόντος πιθανότητα 40 έως 50 τοις εκατό για επιπλέον μείωση επιτοκίων έως τον Ιούνιο του επόμενου έτους.
Παρ’ όλα αυτά, οι περισσότεροι οικονομολόγοι αναμένουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα, υποθέτοντας ότι η αβεβαιότητα μειώνεται και τα νοικοκυριά συνεχίζουν να επωφελούνται από σημαντικές αποταμιεύσεις. Επιπλέον, η δέσμευση της Γερμανίας για αύξηση των δημόσιων δαπανών αναμένεται να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη.
Ενώ ο πληθωρισμός μπορεί να υπολείπεται του στόχου της ΕΚΤ στον επόμενο χρόνο, οι προβλέψεις υποδεικνύουν ότι τελικά θα ανακάμψει. Η ΕΚΤ έχει δείξει προθυμία να δεχθεί προσωρινές αποκλίσεις από τους στόχους πληθωρισμού της, αν και η πραγματική δοκιμασία αυτής της ευελιξίας μπορεί να μην εμφανιστεί πριν τον Δεκέμβριο, όταν η τράπεζα δημοσιεύσει νέες οικονομικές προβλέψεις, συμπεριλαμβανομένων των αρχικών εκτιμήσεων για το 2028.
