הנפקת ספייסX — הנפקת ספייסX — ההנפקה המתקרבת של SpaceX מעוררת התרגשות בוול סטריט, אך משקיעים רבים ניגשים בזהירות עקב מגמות היסטוריות שמראות שהנפקות בולטות לעיתים קרובות מציגות ביצועים נמוכים.
חברת חקר החלל של אילון מאסק צפויה debi ביוני, עם שווי שיכול להגיע ל-1.75 טריליון דולר. עם זאת, רויטרס ניתוח מדגיש כי משקיעים בשנים האחרונות היו מצוינים יותר אם היו משקיעים במדד S&P 500 במקום להשתתף בהרבה מהנפקות ה-IPO המוערכות ביותר. ממצא זה מעלה חששות לגבי הקיימות של שוויים גבוהים כאלה.
הנפקת ספייסX: תשואות מעורבות בהנפקות האחרונות
הניתוח בחן את 50 ההנפקות בעלות השווי הגבוה ביותר מחמש השנים האחרונות, והראה כי משקיעים שרכשו את המניות הללו היו מרוויחים בממוצע 27 אחוזים עד ה-21 במאי. לעומת זאת, מדד S&P 500 רשם רווח ממוצע מרשים של 53 אחוזים בתקופה זהה, מה שמצביע על כך שתזמון ובחירה נותרו קריטיים.
המסחר ביום הראשון לרוב מניב תוצאות גרועות עוד יותר למשקיעים. "קשה להרוויח כסף אלא אם אתה בשלבים הראשוניים ורוכש לפני ההנפקה," ציין דניס דיק, סוחר פרטי ב-Triple D Trading.
חששות לגבי שווי ספייסX
כאשר SpaceX מתכוננת להיסחר תחת הטיקר ‘SPCX’, אנליסטים מזהירים כי יחס המחיר למכירות הצפוי עשוי להיות כמעט 100, בניגוד בולט לחברות טכנולוגיה אחרות כמו Nvidia, שיחסה עומד על 24. מספר מבהיל זה משקף את הקשיים האחרונים של החברה, כולל הפסד של כמעט 5 מיליארד דולר בשנה שעברה.
ג'יי ריטר, פרופסור באוניברסיטת פלורידה החוקר הנפקות, מזהיר ששוויים גבוהים לעיתים מובילים לביצועים מאכזבים בטווח הארוך. "כל אחת מהחברות האלה שבהן המשקיעים מוכנים לשלם יחס מחיר למכירות גבוה מאוד, יש סיפור משכנע לגבי למה העתיד יכול להיות מואר מאוד," הסביר. "אבל, אתה יודע, דברים יכולים להשתבש."
רכבת ההרים של הנפקות אחרונות
בין ההנפקות האחרות לאחרונה, חברות הקשורות לבינה מלאכותית הציגו תמהיל של הצלחות וכישלונות. Astera Labs ו-Arm Holdings ביצעו מעל ומעבר, עם עליות של מעל 700 אחוז וכ-400 אחוז בהתאמה מאז הנפקותיהן. נתונים כאלה מבליטים את הפוטנציאל לצמיחה מהירה בתחום הנדרש כיום מאוד.
לעומת זאת, הופיעו אכזבות משמעותיות. Didi Global, שירות קריאות הרכב הסיני, הוסר מהמסחר ב-2022 לאחר הנפקה שהייתה מצופה מאוד בשנה הקודמת. מניותיו צנחו בכ-74 אחוזים מהמחיר ההתחלתי. Rivian Automotive, שלפני כן נחשבה לשחקנית מרכזית בתחום הרכב החשמלי, ירדה בכ-82 אחוז מאז הנפקתה ב-2021, מה שמדליק נורות אזהרה לגבי הקיימות הפיננסית שלה.
פוטנציאל להשקעה קמעונאית
SpaceX עושה מאמץ להגיע למשקיעים קמעונאיים על ידי אפשרות רכישות דרך פלטפורמות כמו Robinhood ו-SoFi, מה שעשוי לאפשר קהל רחב יותר להשתתף בהנפקה. אסטרטגיה זו עשויה לסייע להקל על אתגרים שניצבים בפני משקיעים קמעונאיים בגישה למניות הנפקה במחירים נוחים.
ככל ששווקי המניות מגיעים לשיאים חדשים, מוגברים בחלקם על ידי ההתלהבות מפרויקטים הקשורים לבינה מלאכותית, כניסת SpaceX עשויה לסבך עוד יותר את הנוף. שווי החברה הגבוה לא רק מעלה שאלות לגבי ביצועיה בעתיד, אלא משקף גם מגמה רחבה יותר בשוק שבו השקעות ספקולטיביות הופכות לנורמה.
שקילות לטווח ארוך
בעוד שהמשיכה להנפקות בולטות כמו של SpaceX יכולה להיות מפתה למשקיעים, הנתונים ההיסטוריים משמשים תזכורת לסיכונים שמעורבים. עם חברות רבות שנכשלות לעמוד בהבטחותיהן הראשוניות, מומלץ לגשת בזהירות כאשר משקיעים שוקלים את אופציותיהם בשוק הולך והופך לתנודתי יותר.
